《金基研》眷春/作者 楊起超 時風/編審

2024年，債券市場的穩健走勢為中歐基金的固收產品線提供了良好的發展機遇，憑借專業的投資策略和嚴謹的風險管理，中歐基金固收產品全線發力，整體表現強勁，個別基金如中歐誠悅債券A和中歐瑾泰A的收益率分別達到8.04%和7.99%，遠超同期業績比較基準，展現了中歐基金在固定收益市場的深厚底蘊。固收+產品也不甘落后，多只產品收益率超過7%，展現了中歐基金在多元化投資策略上的獨到見解。長期業績的優異表現，更是證明了中歐基金在債券投資領域的專業能力和市場前瞻性。

值得注意的是，中歐基金固收團隊的專業化和多元化背景，以及四大核心競爭力，為爭取長期業績的穩定增長提供了堅實支撐。同時，中歐基金不斷升級投研平臺，優化策略，以應對市場變化，為2025年的投資布局做好了充分準備。

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一、2024年債券市場走勢強勁，中歐多只固收產品業績排名靠前

回顧2024年，國內債券市場呈現出強勁的牛市走勢。在這一大背景下，中歐基金在固收領域的表現尤為亮眼，其穩健的投資理念和積極的策略調整為投資者交上了一份滿意的答卷。

根據中國銀河證券基金研究中心發布的數據，2024年新設立的債券基金數量達到320只，占總數的28.19%，募集的資金規模高達8000.80億元，占總規模的64.93%。

在2024年的債券市場浪潮中，中歐基金以其穩健的投資理念和積極的策略調整，把握市場機遇。中歐基金的固收產品在2024年的規模表現穩定且出色，多只固收產品在同類排名中位居前列，展現了中歐基金在固收領域的深厚實力。

從規模上看，2024年一季度末，凈資產規模從628.33億元增長至670.11億元，2024年二季度末進一步提升至902.41億元，2024年三季度末，凈資產保持在900.61億元，四季度末中歐基金債券基金規模突破至1154.72億元。這一連續的增長態勢充分展示了中歐基金固收產品的韌性和市場吸引力。

在近1年業績表現同類排名方面，中歐基金旗下有7款固收產品表現突出，躋身同類基金的前10%行列。例如，截至2024年末，中歐誠悅債券A近1年同類排名前2%，中歐瑾泰A近1年同類排名前3%，中歐中證同業存單AAA指數7天持有近1年同類居第3名，這些成績無疑是對中歐基金專業能力和市場洞察力的高度認可。

中歐基金始終堅持以長期業績為評判標準，這一點在2024年的表現中得到了充分體現。銀河證券顯示，截至2024年12月31日，中歐基金在近10年的主動債券投資管理能力方面，在市場上排名第3（3/27），而在近7年的主動債券投資管理能力方面，排名第5（5/62）。這一長期穩健的表現，不僅鞏固了中歐基金在固收投資領域的領先地位，也為投資者帶來了堅定的信心。

數據來源：銀河證券，截至2024/12/31，《公募基金管理人長期主動債券投資管理能力榜單》。

綜上所述，中歐基金在2024年的固收領域表現卓越，無論是從產品規模的增長，還是從長期投資管理能力來看，都展現了其作為固收投資領域佼佼者的實力和地位。

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二、固收產品線全面發力，多只產品長期收益可觀

2024年，中歐基金以其穩健的投資理念和積極的策略調整，成功把握了市場機遇，旗下多只固收產品表現卓越，展現了中歐基金在固收領域的深厚實力。

在2024年的債券市場行情中，中歐基金的不同策略線下均涌現出了多只績優產品。具體來看，截至2024年末，中歐基金旗下全年收益率超過8%的固收產品有1只，超過7%的有8只，超過6%的則有11只。

這一成績單充分展示了中歐基金在固定收益市場的實力。具體到個別基金，純債基金中歐誠悅債券A和中歐瑾泰A的收益率分別達到8.04%和7.99%，顯著超過了同期業績比較基準。

此外，固收+產品如中歐豐利A、中歐穩寧9個月持有A等也取得了超過7%的收益率，展現了中歐基金在固收+產品中的投資能力。

中歐瑾泰債券E、中歐誠悅債券A作為專注于債券投資的純債基金產品，以其較高的年化收益率吸引了眾多投資者的目光。能夠在2024年內取得超過6%的收益率，無疑顯示了基金管理團隊在資產配置和風險管理方面的卓越能力，也為中歐基金在債券市場的品牌影響力增添了新的砝碼。

從中長期收益上看，截至2024年末，中歐興利債券A、中歐瑾泰債券A、中歐純債債券（LOF）E、中歐興華債券表現亦同樣亮眼，近三年的收益率分別為13.11%、14.78%、13.13%、13.45%；近3年業績比較基準均為7.69%，近五年的收益率分別為24.33%、21.72%、20.38%、21.38%、21.59%，近5年業績比較基準均為9.88%。

總體來看，中歐基金在2024年的固收產品業績表現亮眼，也進一步鞏固了其在固收投資領域的領先地位，展現了中歐基金作為專業資產管理機構的實力和品牌影響力。

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三、固收團隊水平優異，四大支柱支撐長期業績

中歐基金在固收領域的突出表現，背后有著堅實的支撐。這支撐來自于其四大核心競爭力，它們共同構成了中歐固收產品的堅實基礎和持續發展的動力。

首先，聚焦于投研團隊的實力。中歐基金的固收團隊由52名專業投研人員組成，他們平均擁有超過9年的金融行業經驗。這些專業人員的背景涵蓋了金融、經濟、數學、工程等多個領域，這樣的多元化背景為深入分析和理解市場提供了豐富的視角和深厚的知識儲備。

其次，中歐基金強調自上而下和自下而上相結合的投資理念，通過全員研究和數智賦能，實現了投研能力的全面提升。自上而下的宏觀分析和自下而上的個券研究相互驗證，確保了投資決策的科學性和準確性。同時，數智賦能的引入，使得投研團隊能夠更高效地處理大量數據，提高研究的深度和廣度。

第三，中歐基金注重風險控制和信用研究，建立了工業化的投研決策體系。這一體系通過標準化、流程化的操作，確保了投資決策的嚴謹性和一致性，同時，對風險的持續監控和信用研究的深入，為產品的穩健運作提供了堅實保障。

最后，中歐基金的固收產品線覆蓋了利率策略、信用策略、增強策略和現金管理等多個領域，滿足了不同風險偏好和投資目標的需求。這種全面多元的產品布局，不僅為投資者提供了豐富的選擇，也使得中歐基金能夠靈活應對市場變化，把握不同投資機會。

總的來說，中歐基金的四大核心競爭力，是其固收業務持續優秀的關鍵所在。這些競爭力相互補充，共同塑造了中歐基金在固收投資領域的競爭優勢，力爭為投資者帶來了長期穩定的投資價值。

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四、投研平臺升級，策略優化驅動業績增長

中歐基金固收產品的卓越表現，不僅僅是一系列策略和決策的成果，更是中歐基金對投研平臺持續投入和創新的體現。在這個不斷變化的市場環境中，只有不斷鞏固和拓展其固收投研平臺，才能在激烈的市場競爭中保持領先。

因此，中歐基金致力于打造一個更加專業化、工業化、數智化的投資研究體系，以此為固收產品的長期穩健發展提供堅實的支撐。正是這樣的體系，使得中歐基金能夠在復雜多變的市場中，保持清醒的頭腦，不斷調整和優化投資組合，以爭取實現投資者的長期利益。

隨著債券市場的不斷變化，中歐基金固收團隊對未來市場趨勢做出了精準判斷，并制定了相應的策略。在這個低利率環境日益成為新常態的情況下，中歐基金的固收投研平臺和投資策略將發揮更加重要的作用。

在產品的具體操作層面，以中歐誠悅債券A為例，該產品定位于主動利率策略，基金經理采取了多種策略，包括但不限于久期管理、杠桿運用、騎乘策略、個券選擇以及收益率曲線分析等，旨在以最小的市場中性回撤成本，追求長期穩定且可持續的超額收益，并確保交易的靈活性。

另一方面，中歐純債債券（LOF）E則側重在信用策略，以信用債配置獲取票息為主，在嚴控風險的前提下提高靜態收益，注重品種之間的輪動選擇。此外，也會積極通過高流動性的利率品種進行波段交易。

中歐基金在固收產品的操作上展現出前瞻性的策略，這與其背后強大的投研平臺密不可分。正是這一平臺的專業化、工業化、數智化特點，使得中歐基金能夠在復雜多變的市場環境中游刃有余，不斷優化投資組合，以爭取實現投資者的長期利益。

中歐誠悅債券A和中歐純債債券(LOF)E的操作策略，僅僅是中歐基金固收團隊精湛技藝的冰山一角。這些策略的實施，不僅體現了基金經理對市場脈搏的精準把握，也反映了中歐基金整體投研實力的深厚。在這樣的基礎上，中歐基金的固收團隊對市場未來的走勢進行了深入的研究和預判。

在當前債券市場收益率中樞下移的大背景下，中歐基金的固收團隊洞察到，投資者對于穩健資產的需求更為強烈。這一洞察為團隊制定投資策略提供了重要的參考依據。面對2025年，中歐基金固收團隊或已做好充分的準備。

2024年中歐基金在固定收益市場表現突出，其豐富的產品系列、精心挑選的投資對象、嚴謹的風險控制方法以及穩健的投資手法，共同促成了中歐基金該年度的優異成績。面對市場的持續變動，中歐基金將繼續保持敏銳的市場洞察力，以專業的投資管理能力，力爭為投資者創造更加豐厚的回報。

數據來源：基金定期報告，截至2024/12/31。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。中歐誠悅債券A的成立以來漲跌幅9.03%, 同期業績比較基準5.54%。2024年基金漲跌幅和同期基準表現為8.04%/4.98%。歷任基金經理:周錦程20240110-管理至今,LI TONG20230907-20240524。中歐瑾泰債券A的成立以來漲跌幅27.82%, 同期業績比較基準12.17%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.93%/-0.06%,3.03%/2.1%,3.2%/0.51%,2.99%/2.06%,7.99%/4.98%。歷任基金經理:周錦程20240110-管理至今,LI TONG20221130-20240110,余羅暢20211124-20230526,孫甜20211124-20230410,蔣雯文20180130-20211124,黃華20170817-20210318。本基金于2018年11月由“中歐瑾泰靈活配置混合型證券投資基金”轉型為“中歐瑾泰債券型證券投資基金”。詳閱法律文件。中歐增強回報債券(LOF)A的成立以來漲跌幅79.25%, 同期業績比較基準20.19%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.36%/-0.16%,-5.92%/2.28%,-1.92%/0.19%,3.42%/1.66%,7.04%/5.43%。歷任基金經理:董霖哲20240823-管理至今,周錦程20230526-管理至今,余羅暢20220222-20230526,孫甜20220222-20230410,張明20200805-20220124,洪慧梅20200731-20220222,趙國英20180821-20200731,朱晨杰20170407-20180821,劉德元20150820-20170627,趙小強20150713-20150820,袁爭光20140507-20150713,賴海英20110728-20120613,聶曙光20101202-20140507。本產品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。中歐豐利債券A的成立以來漲跌幅6.26%, 同期業績比較基準12.34%。2022-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為-3.03%/0.34%,1.43%/2.59%,7.8%/8.9%。歷任基金經理:華李成20211209-管理至今。中歐穩寧9個月債券A的成立以來漲跌幅9.59%, 同期業績比較基準13.80%。2021-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.52%/1.52%,-2.46%/0.34%,1.85%/2.59%,7.6%/8.9%。歷任基金經理:陳凱楊20240517-管理至今,趙宇澄20240517-管理至今,黃華20210611-20240517。中歐純債債券（LOF）E的成立以來漲跌幅31.46%, 同期業績比較基準10.59%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.87%/-0.06%,3.44%/2.1%,1.8%/0.51%,4.47%/2.06%,6.38%/4.98%。歷任基金經理:周錦程20230428-管理至今,LI TONG20220114-20230526,余羅暢20211021-20230526,華李成20191204-20211021,趙國英20180821-20200731,朱晨杰20170407-20180821,劉德元20160216-20170627,尹誠庸20150525-20160617。中歐磐固債券A的成立以來漲跌幅8.39%, 同期業績比較基準9.61%。2024年基金漲跌幅和同期基準表現為7.5%/8.82%。歷任基金經理:華李成20231102-管理至今。中歐雙利債券A的成立以來漲跌幅39.65%, 同期業績比較基準12.43%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為11.52%/2.62%,3.56%/1.5%,-4.38%/-1.78%,1.42%/0.71%,7.28%/6.13%。歷任基金經理:蔣雯文20180130-20220701,黃華20170405-管理至今,張躍鵬20161123-20180601。本產品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。中歐興盈一年定開債券發起的成立以來漲跌幅11.28%, 同期業績比較基準7.37%。2022-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為0.22%/0.21%,4.28%/2.06%,6.47%/4.98%。歷任基金經理:周錦程20240516-管理至今,蘇佳20230717-管理至今,洪慧梅20220426-20240426,余羅暢20220426-20230531,王慧杰20220419-20230531。中歐頤利債券A的成立以來漲跌幅6.67%, 同期業績比較基準12.27%。2023-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為0.11%/2.59%,6.5%/8.9%。歷任基金經理:胡闐洋20241224-管理至今,劉勇20230814-管理至今,胡瓊予20221125-20240119。中歐興華定開債券型的成立以來漲跌幅30.28%, 同期業績比較基準13.17%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為2.72%/-0.06%,4.33%/2.1%,1.94%/0.51%,4.01%/2.06%,7%/4.98%。歷任基金經理:周錦程20230531-管理至今,LI TONG20230307-20240524,余羅暢20220321-20230531,洪慧梅20200723-20240426,趙國英20181030-20200731,華李成20181017-20200430,劉波20181017-20191030。

排名來源：銀河證券，截至2024/12/31，同類為銀河證券分類。中歐誠悅債券A、中歐瑾泰債券A、中歐純債債券E屬于“長期純債債券型基金(A類)”；中歐興華定開、中歐興盈一年定開屬于“定開純債債券型基金(A類)”；中歐增強回報E屬于普通債券型基金(可投轉債)(非A類)；中歐中證同業存單AAA指數7天持有屬于“同業存單AAA指數基金”。公司排名來自銀河證券，截至2024/12/31，《公募基金管理人長期主動債券投資管理能力榜單》。

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。中歐誠悅債券、中歐瑾泰債券、中歐豐利債券、中歐穩寧9個月持有債券、中歐磐固債券、中歐雙利債券、中歐增強回報債券、中歐興華定開債券、中歐頤利債券、中歐興盈一年定開債券、中歐純債債券為債券型基金，其預期收益及預期風險水平高于貨幣市場基金，但低于混合型基金、股票型基金。中歐豐利債券、中歐穩寧9個月持有債券、中歐磐固債券、中歐頤利債券可投資于港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。中歐穩寧9個月持有債券、中歐興華定開債券、中歐興盈一年定開債券、中歐中證同業存單AAA指數7天持有存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。中歐中證同業存單AAA指數7天持有為指數基金，主要采用抽樣復制和動態最優化的方法跟蹤標的指數的表現，具有與標的指數以及標的指數所代表的證券市場相似的風險收益特征。中歐中證同業存單AAA指數7天持有主要投資于同業存單，存在一定的違約風險、信用風險及利率風險，投資者購買本基金可能承擔凈值波動或本金虧損風險。中歐中證同業存單AAA指數7天持有采用市值法估值，基金凈值隨市場波動。一般而言，中歐中證同業存單AAA指數7天持有的長期平均風險和預期的收益率低于股票型基金和偏股混合型基金，高于貨幣市場基金。中證系列指數由中證指數有限公司編制和計算。關于指數值和成分股名單的所有版權歸屬中證指數有限公司。

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