斑馬消費(fèi) 范建
披星戴帽長達(dá)5年，已有67年歷史的“金牌老字號”天目藥業(yè)，終于在今天迎來新生。
2024年，公司持續(xù)經(jīng)營能力和業(yè)績改善，離不開青島一眾建筑企業(yè)的力挺。它們向天目藥業(yè)大量采購保健品、配制酒等，助其提升收入和利潤。
能開拓這些新的業(yè)務(wù)，獲得這些特殊的客戶和業(yè)務(wù)，很大程度上，應(yīng)該歸功于控股股東和其背后的青島國資。
自1993年，以杭州市第一家上市公司的身份登陸上交所，天目藥業(yè)的資本之路坎坷異常。控股股東和實(shí)際控制人多次變更，公司始終風(fēng)雨飄搖。
這次，艱難地摘掉頭頂沉重的“風(fēng)險警示帽”，公司還有更長更遠(yuǎn)的路要走。
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建筑企業(yè)力挺摘帽
今起，ST目藥終于摘掉了戴在頭頂長達(dá)5年的“風(fēng)險警示帽”，變更為天目藥業(yè)（600671.SH），重新征戰(zhàn)資本市場。
從2020年起，公司就因經(jīng)營、財(cái)務(wù)、內(nèi)控等多種原因，一直被實(shí)施退市風(fēng)險警示和其他風(fēng)險警示。
直到2023年，青島嶗山國資旗下匯隆華澤入主后，才正式開始著手處理一系列問題。
當(dāng)年10月，匯隆華澤豁免9000萬元債務(wù)，減輕了公司的債務(wù)壓力，改善了資產(chǎn)狀況。此舉，幫助公司2023年實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，撤銷退市風(fēng)險警示。但仍因業(yè)績和持續(xù)經(jīng)營能力等問題，繼續(xù)被實(shí)施其他風(fēng)險警示。
2024年，ST目藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.17億元，同比增長78.44%；歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為1525萬元和996.4萬元，終于結(jié)束了長達(dá)4年的連續(xù)虧損。
公司得以成功扭虧，仍離不開控股股東在背后的支持。
2024年，ST目藥的業(yè)績變化，主要來自鐵皮楓斗、臻庭配制酒、白花蛇草水等新增的保健品業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入0.68億元，同比增長321.62%，成為公司第一大業(yè)務(wù)；毛利率74.15%，妥妥的業(yè)績擔(dān)當(dāng)。
交易所關(guān)注到了公司這一顯著業(yè)務(wù)變化，在監(jiān)管工作函中，進(jìn)行了重點(diǎn)問詢，要求對保健品業(yè)務(wù)中新增的大量青島建筑類大客戶進(jìn)行合理解釋。
ST目藥在回函中披露，其2024年保健品業(yè)務(wù)的前十大客戶中，有7家為青島當(dāng)?shù)氐慕ㄖb飾類企業(yè)，每家的采購金額，少則百余萬，多則300多萬。其中4家因提供建筑施工服務(wù)與控股股東關(guān)聯(lián)方、實(shí)際控制人關(guān)聯(lián)方存在業(yè)務(wù)往來、資金往來。
對此，公司解釋稱，建筑業(yè)是青島的支柱產(chǎn)業(yè)之一，相關(guān)企業(yè)眾多，規(guī)模較大、實(shí)力雄厚、消費(fèi)能力較強(qiáng)。因行業(yè)特性，建筑企業(yè)在拓展業(yè)務(wù)時有禮品性保健類產(chǎn)品的需求及自身職工福利需求。公司的鐵皮楓斗、臻庭配制酒和白花蛇草水等產(chǎn)品恰好能夠匹配。
2024 年度，公司保健品業(yè)務(wù)中青島建筑企業(yè)客戶收入合計(jì)3755.28 萬元，占總營收的17.28%。
據(jù)了解，ST目藥的上述大健康類產(chǎn)品，多為委托生產(chǎn)。其中，臻庭配制酒和白花蛇草水由華東葡萄酒定制生產(chǎn)，該公司與“嶗山”白花蛇草水的出品方嶗山礦泉水公司，同屬青島國資的飲料集團(tuán)控制。
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老字號命運(yùn)多舛
別看當(dāng)前的天目藥業(yè)還在為生死存亡而戰(zhàn)，過去的它，可有著光輝的歷史。
公司的歷史，可以追溯至1958 年的“天目山人民公社國藥場”，1984 年更名為“杭州天目山藥廠”，1989進(jìn)行股份制改造后，于1993年8月，在上交所掛牌上市。為全國第一家中藥制劑上市企業(yè)，也是杭州市首家上市公司。
旗下“天目山”、“新安江”、“黃山”等品牌，在全國范圍內(nèi)，有較大的知名度和美譽(yù)度。公司中成藥品類齊全，擁有河車大造膠囊、河車大造片、安眠補(bǔ)腦顆粒等，多個中成藥全國獨(dú)家品種。
憑借優(yōu)良的市場表現(xiàn)，公司曾榮獲浙江省老字號企業(yè)協(xié)會頒發(fā)的“金牌老字號 ”榮譽(yù)。
然而，上市之后的天目藥業(yè)，未能借助資本市場的優(yōu)勢，將自身做大做強(qiáng)，經(jīng)營始終不溫不火。
2006年1月，原控股股東杭州天目山藥廠，將所持公司股份轉(zhuǎn)讓給現(xiàn)代聯(lián)合投資。至此，天目藥業(yè)開始了長達(dá)十多年的動蕩期。
現(xiàn)代聯(lián)合投資控制天目藥業(yè)期間，公司不僅沒有迎來新的發(fā)展機(jī)遇，還一度站在了退市的懸崖邊上。
因自身債務(wù)問題，2012年4月，現(xiàn)代聯(lián)合投資所持上市公司部分股權(quán)，被法院強(qiáng)制劃轉(zhuǎn)給沈素英。幾天后，沈?qū)⑦@部分股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給深圳城匯、天津長匯。此舉，幫助深圳城匯及其一致行動人，成為天目藥業(yè)控股股東，公司實(shí)際控制人由章鵬飛變?yōu)闂钭诓?/p>
在楊宗昌治下，天目藥業(yè)仍然沒有任何起色，規(guī)模反而越做越小，到2015年，公司營業(yè)收入已不足1億元。
這時，在資本市場連續(xù)攻城拔寨的浙江籍作家趙銳勇，將目光投向了這家醫(yī)藥企業(yè)。
1954年出生于浙江諸暨農(nóng)村的趙銳勇，童年困苦。小學(xué)4年級，就因家貧被迫輟學(xué)。為求生存，他放過牛、撿過牛糞、拾過煤渣，當(dāng)過農(nóng)機(jī)廠學(xué)徒。
即便條件艱苦，但他始終沒有放棄學(xué)習(xí)。酷愛寫作的他，終于用文字，敲開了一扇新人生的大門。他靠著筆桿子，破格進(jìn)入體制內(nèi)，后成為諸暨電視臺臺長。
從諸暨到杭州，從體制內(nèi)到影視圈，趙銳勇快速完成從文人到商人的身份蛻變。2009年，電視劇《紅日》，為趙銳勇和他的長城影視，確立了影視圈地位。資本蜂擁而至，長城影視又相繼推出《東方紅1949》《隋唐英雄》《武則天秘史》等一系列成功的大劇。
2014年，趙銳勇的資本之夢開啟。長城影視以23億元估值，借殼江蘇宏寶成功上市。隨著公司市值的上漲，趙銳勇的身價倍增。
幾乎在同一時間，他攜資奔赴四川，拿下四川圣達(dá)，更名為長城動漫，意圖通過并購手段，快速打造屬于自己的“東方迪士尼”。
長城影視和長城動漫，還可以看作是趙銳勇影視文化夢資本化的延續(xù)。但在2015年，他順勢拿下天目藥業(yè)，其在資本市場的賭性，被徹底激發(fā)出來。
短短兩三年間，趙銳勇快速搭建起擁有4家上市公司的“長城系”。
這個用高杠桿快速筑起的“資本長城”，未能長久屹立。2019年，長城系資本危機(jī)的蓋子被揭開，多米洛骨牌順勢倒下。
身處其中的天目藥業(yè)，也被拖入到了無盡的黑洞中。
在青島國資的主導(dǎo)下，近兩年，天目藥業(yè)一步步摘星取帽，終于讓外界重新看到了一絲希望。不過，公司的經(jīng)營要想完全回歸正軌，還有很長的路要走。
