《金基研》 陌語/作者

2025年以來港股市場的強勢表現，正助力公募基金業績增長。截至2025年6月2日收盤，恒生指數、恒生科技指數、恒生中國企業指數分別上15.44%、14.91%、14.67%，在資金持續南下與政策紅利的雙重驅動下，港股主題基金或迎來新一輪配置機遇。

港股市場憑借其獨特的魅力，吸引著眾多投資者的目光。對于普通投資者而言，直接參與港股交易可能面臨門檻和挑戰，而港股主題基金則成為了分享港股市場紅利的便捷通道。

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一、低估值“構筑”港股投資價值

從估值上看，港股市場長期呈現出低估值的狀態，這為投資者構筑了較高的安全邊際。以恒生指數為例，其市盈率（PE）在過往多個時間區間，常處于相對低位，如在2025年一月份，PE倍數僅在個位數徘徊，具備明顯的估值優勢。這意味著投資者有可能以較低的價格買入優質資產，等待價值回歸。

港股市場匯聚了來自不同行業的優質企業，行業分布廣泛，涵蓋了科技、消費、醫藥、金融等多個具有廣闊發展前景的領域。

在科技與互聯網領域，正迎來新的發展機遇。隨著企業的發展環境日益穩定，加之在人工智能、云計算等新興業務領域的持續投入與創新，未來增長空間廣闊。

消費與醫藥行業同樣迎來發展機會。政策刺激為消費行業復蘇注入動力，家電以舊換新等政策的實施，有效推動了必需消費的回暖，估值有望進一步修復。醫藥領域，海外訂單回暖，為創新藥、CXO企業帶來新的發展契機，企業憑借研發和創新能力，在醫藥市場中嶄露頭角。

那么投資者該如何投資港股主題基金？指數基金在港股主題基金中占據重要地位，其最大的特點是緊密跟蹤特定的港股指數，如恒生指數、恒生科技指數等。

以中歐恒生科技指數發起式證券投資基金為例，該基金旨在復制恒生科技指數的表現，投資組合與恒生指數的成分股高度契合，而華夏恒生ETF則是緊密跟蹤香港恒生指數，基金主要投資于跟蹤標的指數的成份股。

通過投資指數基金，投資者能夠獲得恒生科技指數、香港恒生指數發展的收益。

主動管理型港股主題基金則相對依賴基金經理的專業能力和投資策略，通過深入研究和分析市場，精選個股。例如富國滬港深行業精選，基金合同規定投資港股通標的股票的比例不低于非現金資產的80%。通過對互聯網、消費、醫藥生物等板塊的精準布局，力求獲取超越市場平均水平的超額收益。

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二、多維度篩選“鎖定”港股主題基金

在挑選港股主題基金之前，投資者首先需要明確自己的投資目標和風險承受能力。如果投資目標是追求長期資產增值，且風險承受能力較強，可以考慮配置一些主動管理型基金或科技、醫藥等成長型主題基金。

相反，如果投資者追求穩健收益，風險承受能力較低，那么指數基金可能更為合適。指數基金能夠跟隨市場整體表現，更為穩定。

此外，基金的歷史業績是評估其投資價值的重要依據，但不能僅僅關注短期業績表現，更要考察長期業績的穩定性。投資者可以查看基金過去 3 年、5 年甚至更長時間的收益率，并與同類基金、業績比較基準進行對比。

同時，要深入分析基金業績的歸因，了解基金業績的取得是源于市場整體上漲、行業輪動，還有基金經理的選股能力和投資策略等等。如果一只基金的業績長期優于同類基金，且業績歸因主要來自于基金經理出色的選股能力和合理的資產配置，那么這只基金更值得關注。

值得注意的是，基金規模過大或過小都可能對基金業績產生不利影響。對于主動管理型基金來說，如果規模過大，可能會影響基金經理的操作靈活性，增加交易成本；規模過小，則可能面臨清盤風險，且在投資某些流動性較差的股票時受到限制。

最后，基金費用也是投資者需要考慮的重要因素，包括管理費、托管費等。較低的費用可以降低投資成本，提高投資收益。指數基金由于采用被動投資策略，管理費用通常較低，而主動管理型基金的費用相對較高，投資者在選擇基金時，應綜合考慮基金的業績表現和費用水平，選擇性價比高的基金產品。

港股市場為投資者提供了豐富的投資機遇，港股主題基金則為普通投資者參與港股投資提供了便捷的途徑。通過深入了解港股市場的特點、各類港股主題基金的類型及特點，并從多個維度挑選優質的基金產品，投資者或有望分享港股市場發展紅利。

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