斑馬消費(fèi) 沈庹
放手，也許是一種解脫。
李漢朝、李漢榮家族，日前擬放棄對(duì)黑芝麻的控制權(quán)，或許可以換來(lái)一身輕松。
在李氏家族掌舵企業(yè)近20年里，這樣的選擇，可能從未在腦海里泛起。可現(xiàn)實(shí)終究殘酷，主力產(chǎn)品黑芝麻糊銷量萎縮，嘗試跨界物流園、電商、新能源等領(lǐng)域后，亦未能出現(xiàn)奇跡。
當(dāng)心病越來(lái)越重，一步步走到抉擇的關(guān)鍵時(shí)刻。
據(jù)日前披露的信息，李氏家族控制的黑五類集團(tuán)，計(jì)劃將所持上市公司20%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給廣西國(guó)資，目前尚處于論證和磋商階段。
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抱上國(guó)資大腿？
黑芝麻（000716.SZ）擁抱國(guó)資再進(jìn)一步。
8月4日午間，公司公告披露，控股股東黑五類集團(tuán)，正在籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，擬將所持公司約20%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給廣西壯族自治區(qū)文旅及大健康行業(yè)的國(guó)有企業(yè)，可能會(huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。
目前，各方正在就具體交易方案、協(xié)議等相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行論證和磋商，尚未簽署相關(guān)協(xié)議。
在此之前，黑芝麻控股股東和關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金、違規(guī)擔(dān)保案等事發(fā)，已被廣西證監(jiān)局出具警示函。當(dāng)下選擇國(guó)資，未必不是一條出路。
截至今年3月底，黑五類集團(tuán)直接持有上市公司30.25%股權(quán)，李漢朝、李漢榮家族成員及一致行動(dòng)人，合計(jì)擁有47.62%表決權(quán)。
李氏家族讓渡上市公司控制權(quán)，可能是為了應(yīng)對(duì)自身的流動(dòng)性壓力。
據(jù)6月18日公告披露，黑五類集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押1.62億股（占公司總股本的21.51%），占所持股份的71.11%。李漢榮、李漢朝累計(jì)質(zhì)押均為1050萬(wàn)股（均占公司總股本的1.39%），質(zhì)押率100%。另外，前任董事長(zhǎng)韋清文所持 2482.34萬(wàn)股（占公司總股本的3.29%），已有66.47%質(zhì)押。
李氏家族掌舵黑芝麻已近20年。2006年，黑五類集團(tuán)前身廣西南方投資，受讓廣西投資集團(tuán)所持上市公司2614萬(wàn)股，加上此前通過(guò)受讓、司法拍賣獲得的股份，登上第一大股東的寶座。
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跨界上癮
上世紀(jì)90年代，黑芝麻糊通過(guò)影視劇的“賦能”而家喻戶曉，成為節(jié)禮市場(chǎng)的搶手貨。
糊類食品一直屬于營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充的范疇，隨著快消品市場(chǎng)產(chǎn)品逐漸豐富，被乳制品替代后，糊類食品在市場(chǎng)上的存在感越來(lái)越低。
在市場(chǎng)沖擊之下，糊類、粉類產(chǎn)品的市場(chǎng)熱度不再。2015年，黑芝麻決定跨界轉(zhuǎn)型。當(dāng)年，砸下2.56億元收購(gòu)容州物流園，僅僅過(guò)了兩年，就因與食品主業(yè)難以協(xié)同剝離。
2017年，公司認(rèn)為電商平臺(tái)會(huì)助力食品主業(yè)，拿出7億元收購(gòu)禮多多。未料，禮多多在踩線完成對(duì)賭后馬上業(yè)績(jī)變臉。
盡管如此，這并未能阻止其繼續(xù)跨界。2020年，黑芝麻投資約0.66億元，斬獲廣投國(guó)醫(yī)36.41%股權(quán)，后來(lái)該投資深陷糾紛，公司不得不計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值。
2021年，公司拿下天臣新能源的控制權(quán)。2023年又親自下場(chǎng)投建新能源項(xiàng)目，項(xiàng)目投資規(guī)模高達(dá)35億元，但隨著新能源電池市場(chǎng)的變化，不久后便暫停投資。
上述這些跨界項(xiàng)目，普遍有著風(fēng)險(xiǎn)大、投入高、回本周期長(zhǎng)的特征，而且，盈利又不太穩(wěn)定，反而拖累了公司的業(yè)績(jī)水平。
2021年-2022年，公司營(yíng)業(yè)收入由40.25億元降至30.16億元，歸母凈利潤(rùn)分別虧損1.09億元、1.40億元。
跨界屢屢碰得鼻青臉腫，黑芝麻才稍稍收斂。近兩年，營(yíng)收規(guī)模徘徊在30億元以下，業(yè)績(jī)總算扭虧為盈。2023年至2024年，歸母凈利潤(rùn)分別為4308萬(wàn)元和7774萬(wàn)元。
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銷量急劇萎縮
黑芝麻糊，原本是廣西街邊巷口隨時(shí)沖泡的普通小吃，紙箱廠工人韋清文、歸國(guó)華僑李漢朝、李漢榮聯(lián)手將這款小吃工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化，并推向了全國(guó)市場(chǎng)。
上世紀(jì)90年代，沖調(diào)類產(chǎn)品已經(jīng)是市場(chǎng)的主流，黑芝麻糊、維維豆奶橫霸一方。直至后來(lái)即飲類食品賽道的崛起，黑芝麻糊等產(chǎn)品逐漸感受到市場(chǎng)壓力。
2014年，黑芝麻旗下黑芝麻糊產(chǎn)品銷量達(dá)到歷史巔峰，銷量達(dá)952.02萬(wàn)件，隨后逐年下行，2024年銷量?jī)H剩439.47萬(wàn)件。
黑芝麻糊兼帶食療滋養(yǎng)特征，在亞健康和銀齡群體中頗受推崇。近年來(lái)，黑芝麻做大產(chǎn)品矩陣，陸續(xù)推出黑芝麻露、黑芝麻乳、黑黑乳等。2019年，又推出保健食品貴妃丸和將軍丸。
2016年推出的黑黑乳被公司十分看好，計(jì)劃將其打造成大單品，砸下重金贊助深圳衛(wèi)視、江蘇衛(wèi)視等綜藝節(jié)目，還通過(guò)明星的加持廣為傳播，但最終未打造成爆款。
