作為我國可再生能源體系的重要組成部分，生物質能源已成為改善能源消費結構、促進綠色經濟可持續發展、減少環境污染等核心抓手，其發展深度契合國家能源轉型與低碳發展的戰略方向。在國務院《2024-2025年節能降碳行動方案》中明確提出“合理調控石油消費，推廣先進生物液體燃料、可持續航空燃料”；《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》也強調“積極有序發展以廢棄油脂、非糧生物質為主要原料的生物質液體燃料”。政策端的一系列頂層設計直接驅動了廢棄油脂資源化技術的突破與應用，將原本的環境負擔高效轉化為高價值的綠色資源，而這也直接推動了豐倍生物等領域內優質企業市場關注度的提升。

根據上交所官網7月31日發布的信息顯示，上交所上市審核委員會已定于8月7日召開2025年第29次上市審核委員會審議會議，審核豐倍生物首發事項，公司IPO已進入關鍵節點。

市場人士分析指出，在化石資源約束趨緊與全球減碳壓力的雙重背景下，豐倍生物的核心價值在于其通過先進技術將廢棄油脂高效轉化為生物基材料和生物燃料。這類產品不僅具備可再生、易降解、低毒性的環保特性，更因其顯著的全生命周期碳減排效益，成為替代傳統石油基產品的關鍵選項。與此同時，公司業務模式也有效解決了廢棄油脂處理的環境痛點，實現了“變廢為寶”的循環經濟閉環。結合行業政策來看，當前國家“雙碳”戰略目標的剛性約束與循環經濟扶持政策的持續深化，為豐倍生物構筑了堅實的成長基礎，而公司的技術壁壘以及在行業內占據的優勢地位則將成為判定公司未來業績增長以及能否持續在行業內脫穎而出的關鍵。

廢棄油脂資源化處于市場領先地位

核心主營與國家政策高度契合

據介紹，豐倍生物的主營業務以廢棄油脂資源綜合利用為主，油脂化學品為輔。其中，廢棄油脂資源綜合利用業務主要產品為生物基材料和生物燃料：生物基材料主要為農藥助劑、化肥助劑等生物柴油配方產品和工業級混合油；生物燃料主要為生物柴油。經過多年領域深耕，豐倍生物已在核心業務領域取得持續發展，成功躋身于國內第一梯隊的廢棄油脂資源綜合利用企業，尤其在農化細分應用領域地位突出。

根據企業招股書數據顯示，2024年我國生物柴油生產企業約48家，名義產能約為352萬噸。其中，行業前十大（含并列）生物柴油企業產能占比超過50%，頭部企業占據市場主導地位。在前十大頭部企業中，豐倍生物的生物柴油產能為10.5萬噸/年，產能規模位居我國生物柴油行業第六，產能占比約為行業整體的2.98%。而在農化領域，2023年公司在我國農藥助劑市場占有率約為6.72%，在化肥助劑市場占有率約為6.46%，其市場份額在細分行業中均處于領先地位。

綜合來看，豐倍生物在核心業務領域已建立起顯著的市場地位。更為關鍵的是，公司核心業務的發展方向，正與國內強勁的政策導向形成共振。從政策端觀察，農化領域近年來迎來深刻變革。《“十四五”全國種植業發展規劃》《到2025年化肥減量化行動方案》《到2025年化學農藥減量化行動方案》等一系列政策的出臺，核心目標在于構建“高效、安全、環保”的現代農資體系，通過嚴格準入和淘汰落后產能，倒逼產業升級。這一政策導向實質上正重塑行業競爭格局，將市場份額加速向具備綠色技術創新能力的企業集中。豐倍生物的生物基材料（如農藥助劑、化肥助劑）憑借其獨特的增效機理與顯著降低的環境毒性，完美契合政策對農資產品“減量增效”與“環境友好”的雙重要求。以此來看，未來公司或將直接受益于政策催生的替代性需求增長，并有望以其產品作為實現“減量化”目標的重要技術載體，享受長期、確定性的市場擴容紅利。

此外在生物燃料領域，國家戰略導向同樣明確。《“十四五”現代能源體系規劃》等系列頂層設計文件，將生物柴油定位為交通領域化石能源替代的重要解決方案。2024年10月，國家發改委等六部門印發《關于大力實施可再生能源替代行動的指導意見》也指出因地制宜發展生物天然氣和生物柴油、生物航煤等綠色燃料。政策不僅鼓勵技術創新，更從需求端為產業規模擴張提供剛性牽引力。在此形勢下，豐倍生物的生物燃料產品作為符合國家標準的清潔可再生燃料，預計可隨著試點向規模化應用推進、配套基礎設施完善及可能的碳市場機制聯動等，獲得市場邊界的持續拓展。

政策組合拳的持續發力，為豐倍生物的幾大核心業務均鋪設了高速成長的跑道。其不僅體現在對現有產品需求的拉動上，更在于為公司打開了增量市場的大門。而這種政策紅利與公司技術、產品優勢的疊加共振，正轉化為可見的業績動能。根據其經營數據顯示，2022年至2024年期間，豐倍生物的營收規模分別為17.09億元、17.28億元、19.48億元，其營收規模呈現持續穩健增長態勢。從業務拆解來看，其中，在2024年度，公司生物基材料貢獻營收占比62.68%，生物燃料占比19.01%，油脂化學品占比18.32%。公司生物基材料營收規模較上年大幅增長57.31%，憑借防結效率高、經濟效益良好等優勢，公司該業務板塊獲得了下游企業的高度認可，成為了其近兩年業績增長的主要驅動力。而同期，生物燃料業務營收占比有所縮減，部分原因系歐盟等海外市場政策變動影響。不過面對挑戰，豐倍生物已積極調整策略，加大了對瑞士、新加坡等非歐盟新興市場的開拓力度。從數據來看，公司2024年在上述區域的營收規模相比此前取得顯著增長，這不僅提升了生物燃料業務規模，也有力印證了公司的海外市場拓展與應變能力。預計在政策支持與市場多元化戰略的共同驅動下，公司生物基材料的強勁增長勢頭有望延續，而生物燃料業務亦將重拾升勢，為企業整體業績提升帶來雙重驅動。

核心技術打造競爭壁壘

募投建設繼續瞄準戰略新興產業方向

核心產品領域的高市占率，離不開公司對于技術創新的持續深耕。

作為廢棄油脂資源綜合利用領域的開拓者，豐倍生物構建了覆蓋“基礎研究、材料開發、應用開發”的完整研發體系。依托專業的研發團隊、長期積累的工藝創新經驗，以及基于海量應用數據構建的機理模型和配方技術， 公司形成了一系列油脂高效轉化與高值化利用的核心技術。憑借這些技術優勢，豐倍能夠廣泛處理各類來源復雜的廢棄油脂，實現其中關鍵成分的高效提純、轉化與分離，并成功將生物基材料解決方案推廣至農化等細分領域，構筑起顯著的差異化競爭壁壘。

據招股書顯示，截至2025年3月31日，公司及子公司共擁有144項專利，其中國內發明專利31項，國際發明專利3項。而且公司的技術實力獲得國家層面認可，其已被評為國家級專精特新“小巨人”企業、蘇州市獨角獸培育企業，并掛牌成立了江蘇省油脂加工副產品綜合利用工程技術研究中心。基于突出的研發實力、精細化的生產管控和可靠的產品質量，豐倍生物目前成功與眾多國內外知名客戶建立了長期穩定的合作關系。而這些核心優勢無疑共同為豐倍生物業務的快速發展奠定了堅實基礎。

而值得一提的是，在鞏固現有業務領先地位的同時，豐倍生物正借助此次IPO契機，戰略性推進產能擴張和新業務布局。據招股書披露，此次IPO豐倍生物擬募集資金7.5億元，募資將全部用于新建年產30萬噸油酸甲酯、1萬噸工業級混合油、5萬噸農用微生物菌劑、1萬噸復合微生物肥料及副產品生物柴油5萬噸、甘油0.82萬噸項目。項目均圍繞公司現有主營業務開展，建成投產后將顯著提升公司核心產品產能，縱向深化其廢棄資源再生利用的產業鏈布局，有望對公司經營規模和市場競爭力產生直接且顯著的提振作用。不僅如此，從募投產品來看，公司擬建項目中的生物柴油（含油酸甲酯）、工業級混合油、甘油為現有產品，農用微生物菌劑、復合微生物肥料為新增產品，其相關產品亦均符合我國《戰略性新興產業分類（2018）》《產業結構調整指導目錄（2024年本）》等政策鼓勵和支持的發展方向，項目高度契合國家產業政策，同時也成為了公司貫徹循環經濟戰略的重要舉措。

業內人士分析指出，豐倍生物的核心業務模式——將廢棄油脂轉化為高附加值生物基材料和生物燃料，本身就是國家政策（如《“十四五”現代能源體系規劃》《“十四五”可再生能源發展規劃》）大力扶持的戰略性新興產業方向。而此次募投項目精準聚焦于該領域，既強化了現有優勢，又前瞻性布局了綠色農資新增長點，充分體現了公司對政策紅利的敏銳把握和對未來市場的戰略預判。從長期發展來看，在“雙碳”目標與循環經濟戰略持續深化的背景下，公司將有望持續依托技術創新與符合國家戰略的產能擴張，不斷突破自身瓶頸，在生物經濟時代占據產業鏈價值制高點，為資本市場呈現一個技術驅動型綠色企業的典型成長范本。

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