《金基研》 祁玄/作者
2024年4月12日，國務院發布了《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，又可稱為新“國九條”，資本市場逐漸邁入新的發展征程。同時，新“國九條”指出，必須牢牢把握高質量發展的主題，守正創新，更加有力服務國民經濟重點領域和現代化產業體系建設。
在過去的十數年里，基金行業蓬勃發展，于此市場當中，不斷地有新發基金“誕生”，也有些基金黯然離場，當時間緩緩走過，一些基金逐漸站穩腳跟，同時也“成熟”了一分。
一、逐步拉長“時間線”的成熟基金
從基金發展的時間線上看，許多基金的初始起點并不一樣。這里的起點指的則是它們誕生的日子，即是它們成立的日子。現在各種類型的基金，成立日期長短不一，其中，有邁過20年之久的老牌基金，也有新鮮出爐的新發基金。
回顧過去數十年跌宕起伏的市場行情，一些成立日期時間較長的基金經歷了高高低低不同的階段。與此同時，此類基金經歷過不同的發展階段，逐漸從稚嫩走向成熟。
其中，成熟基金擁有歷經“牛熊”的經驗，從這方面上看，這是新發基金所不具備的。因此在穩定性方面，成立日期較長的基金或能展現出更強的穩定性。
另外，成立時間長的各種不同類型的基金，業績表現表現可能會不同。例如指數基金，主要跟隨指數變動，一些行業方向的基金主要跟隨市場行業變化。這主要也是由于基金的跟蹤標的不一樣所造成的。
而在眾多的信息披露中，投資者或能逐漸找出成熟基金的優勢所在。
首先是基金規模，成立時間較長的基金，其規模或會一步步增大，這對于投資者來說，較大規模的基金，能夠應對大額贖回的風險，基金清盤的風險等等，有助于基金穩定地持續發展。
其次是基金的管理團隊，一般來說，成立時間較長的基金會配備成熟的基金管理團隊，以應對市場的不同情形,而這個團隊將“陪伴”基金較長的時間。除了基金穩定發展外，基金管理團隊也從市場上吸收了豐富的經驗，有時或能看見某些成熟基金的基金經理不止1名，這或是為了保持基金穩定做出的培養與發展。
而當成熟基金在市場上留下數據的“足印”，這或將有利于用“量化”做出更有效的分析預測。當時間線拉長，“歷史數據”也隨之拉長，對比成立時間較短的基金，同樣在采用現代技術量化分析之后，成熟基金的歷史數據或更具參考性。
從以上優勢來看，其中離不開的一個詞是“穩定”。而基金的風險規避，主要來自基金經理及其團隊豐富的管理經驗。例如，基金經理通過調倉的方式將一些成長型行業的基金資產轉移到固收類基金資產上，以規避市場風險。
通過上述可知，成熟基金相對適合一些希望有穩定長期投資目標的投資者，當然，投資者也要關注入市時機。而需要注意的是，盡管成熟基金成立時間較長，但不同類型的基金需要承受的風險并不相同，此時，投資者還需結合自身的風險承受能力，量力而行。
二、跨越20年的基金有哪些表現？
在一些基金銷售平臺上，投資者可以采用基金篩選的方式搜索成立時間年限較長的基金。例如，在某基金平臺上，可以在成立年限中看到如大于1年，大于2年，大于5年，大于7年等等的年限篩選條件。到底多長的年限能夠被稱為成熟基金并無明確的定義，彼時選基需結合基金本身的收益及穩定程度，而并非單獨通過時間挑選。
以債券為主要投資資產的富國天利增長債券A為參考，債券投資以長期投資為主，或能反映成熟基金在時間上的價值。
首先，富國天利增長債券A的成立時間為2003年12月2日，成立時間超過20年。
截至2024年3月31日，富國天利增長債券A的基金規模為106.56億元，整體來說，其基金規模在應對市場流動性等風險情況相較其他小規模基金亦存在一定的優勢。而該基金在持有人結構方面，截至2023年底，機構持有比例為54.55%，個人持有比例為45.45%，內部持有比例為0.02%。機構持有比例和個人持有比例兩者較為均衡。
在收益方面，富國天利增長債券A在過去20年不斷增值。據東方財富Choice數據，截至2024年7月8日，富國天利增長債券A自成立以來的收益率為349.72%。
當我們將時間縮短至近7年，從各年度階段漲幅上來看，2017-2023年內，富國天利增長債券A的收益率分別為0.88%、7.45%、7.09%、4.1%、6.77%、1.1%、4.43%。
對比同類平均，2017-2023年，同類平均的收益率分別為0.92%、4.55%、6.58%、4.45%、7.46%、0.09%、3.22%。
從以上信息可知，同類平均收益率與富國天利增長債券A的收益率均為正，或由于債券資產的性質。而富國天利增長債券A在某些時間點的收益率高于同類平均水平，整體上來看，表現上較為穩定，與同類平均收益率之間的差距并不大。
除此之外，可以查看該基金的基金經理相關信息。據東方財富Choice數據，富國天利增長債券A的現任基金經理為黃紀亮，從2014年開始成為富國天利增長債券A的其中一名基金經理，于2015年開始單獨管理富國天利增長債券A。截至2024年7月8日，黃紀亮在富國基金任職超11年。
不難看出，在穩定性上，富國天利增長債券A或基于經驗豐富的基金團隊、債券資產的優勢，相較于股票型基金，其收益波動幅度或并不大。但該基金展示了在20年時間中，一款基金走過的歷史以及業績表現，或對堅持長期投資的投資者有所幫助。
