《金基研》星月/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

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在全球能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型的背景下，國(guó)內(nèi)以“雙碳”目標(biāo)為引領(lǐng)，持續(xù)推進(jìn)電力市場(chǎng)化改革。2025年2月發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2025〕136號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“136號(hào)文”），提出推動(dòng)新能源上網(wǎng)電量全面進(jìn)入電力市場(chǎng)，建立新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制。136號(hào)文的實(shí)施標(biāo)志著分布式光伏行業(yè)正式告別政策兜底，轉(zhuǎn)向全面參與電力市場(chǎng)交易。雖然政策補(bǔ)貼逐步退坡，但國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)創(chuàng)新，使得度電成本降至接近甚至低于煤電水平，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁。

在政策推動(dòng)下，分布式光伏企業(yè)加速從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)運(yùn)營(yíng)，頭部企業(yè)如正泰安能數(shù)字能源（浙江）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“正泰安能”）率先向全球綜合能源服務(wù)商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。此外，戶用光伏作為“雙碳”目標(biāo)與鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的交匯點(diǎn)，在電力需求持續(xù)增長(zhǎng)和能源低碳轉(zhuǎn)型的雙重驅(qū)動(dòng)下，長(zhǎng)期發(fā)展空間廣闊。雖然市場(chǎng)化改革帶來了挑戰(zhàn)，它將進(jìn)一步推動(dòng)分布式光伏行業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。

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一、可再生能源入市大勢(shì)所趨，電力市場(chǎng)化倒逼分布式光伏內(nèi)生增長(zhǎng)

隨著全球氣候變化問題的日益嚴(yán)重，發(fā)展新能源已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略之一。國(guó)內(nèi)以“雙碳”目標(biāo)為引領(lǐng)，不斷深化電力市場(chǎng)化改革，逐步構(gòu)建新型能源體系?。

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1.1、政策推動(dòng)可再生能源入市，分布式光伏行業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)化新階段

多年來，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和技術(shù)的進(jìn)步，國(guó)內(nèi)可再生能源發(fā)電量收購原則不斷發(fā)生變化，可再生能源發(fā)電量參與電力市場(chǎng)的比例逐年加大。

2006年，國(guó)內(nèi)實(shí)施《中華人民共和國(guó)可再生能源法》，大力推進(jìn)太陽能、風(fēng)能等可再生能源開發(fā)利用，明確所有可再生能源發(fā)電項(xiàng)目“強(qiáng)制上網(wǎng)，發(fā)電量全額收購”。

《中華人民共和國(guó)可再生能源法》（2009年修訂版）提出，國(guó)家實(shí)行可再生能源發(fā)電全額保障性收購制度。

2016年3月24日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《可再生能源發(fā)電全額保障性收購管理辦法》（發(fā)改能源〔2016〕625號(hào)），首次提出可再生能源并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目年發(fā)電量分為保障性收購電量和市場(chǎng)交易電量?jī)刹糠帧?/p>

2025年2月9日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布136號(hào)文，提出推動(dòng)新能源上網(wǎng)電量全面進(jìn)入電力市場(chǎng)、通過市場(chǎng)交易形成價(jià)格。

136號(hào)文的實(shí)施推動(dòng)了可再生能源全面參與市場(chǎng)化交易，分布式光伏行業(yè)正式告別政策兜底。

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1.2、國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電具備規(guī)模及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，電力市場(chǎng)化倒逼分布式光伏內(nèi)生增長(zhǎng)

雖然政策支持力度逐步下降，但國(guó)內(nèi)可再生能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，全國(guó)可再生能源累計(jì)裝機(jī)從2015年的4.8億千瓦增長(zhǎng)至2024年的18.89億千瓦。截至2024年底，全國(guó)可再生能源裝機(jī)占總裝機(jī)的56.4%。

造成上述現(xiàn)象的主要原因在于依托政策紅利，國(guó)內(nèi)已在光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域逐步形成了顯著的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，度電成本逐漸下降，已接近或低于煤電成本。

以光伏產(chǎn)業(yè)為例，國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電成本已全面低于或接近煤電成本。

規(guī)模優(yōu)勢(shì)方面，據(jù)Infolink數(shù)據(jù)，截至2024年末，國(guó)內(nèi)廠商的硅料、硅片、電池、組件產(chǎn)能分別達(dá)1,360GW、1,154GW、1,056GW、1,107GW。另據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，截至2024年末，全球硅料、硅片、電池、組件產(chǎn)能分別達(dá)到1,539GW、1,260GW、1,310GW、1,446GW。經(jīng)金基研計(jì)算，截至2024年末，國(guó)內(nèi)硅料、硅片、電池片、組件產(chǎn)能全球占比分別為88.37%、91.59%、80.61%、76.56%，規(guī)模化生產(chǎn)攤薄了每瓦成本。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)方面，光伏電池量產(chǎn)效率從2013年的17.9%提升至2025年的28%。此外，晶科能源實(shí)驗(yàn)室TOPCon鈣鈦礦疊層電池效率已達(dá)34.22%，第28次打破世界紀(jì)錄。

據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)2025年數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)煤電度電成本約0.32-0.45元/kWh，而“光伏+儲(chǔ)能”綜合成本已降至0.26-0.38元/kWh，直接對(duì)標(biāo)煤電區(qū)間。

可見，國(guó)內(nèi)可再生能源領(lǐng)域相關(guān)政策的制定、出臺(tái)，是以“雙碳”目標(biāo)為引領(lǐng)，目的是為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展，避免“野蠻生長(zhǎng)”。

以分布式光伏為例，2018年5月31日，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)集中式和分布式電站的度電補(bǔ)貼都大幅下調(diào)，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)仿佛一夜間進(jìn)入寒冬。

禍兮福所倚，福兮禍所伏。在行業(yè)冰封之際，正泰安能逆勢(shì)而上，通過優(yōu)化收益模型、穩(wěn)固渠道、積極推動(dòng)政策修復(fù)等方式，引領(lǐng)分布式光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2024年，國(guó)內(nèi)分布式光伏新增裝機(jī)量分別為20.96GW、12.20GW、15.52GW、29.28GW、51.11GW、96.29GW、118.18GW。

綜上，國(guó)內(nèi)可再生能源市場(chǎng)化改革不斷深化，最新發(fā)布的136號(hào)文推動(dòng)了可再生能源全面參與市場(chǎng)化交易。雖然政策支持力度逐步下降，但國(guó)內(nèi)可再生能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。特別是在光伏領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)已具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，政策退坡倒逼分布式光伏內(nèi)生增長(zhǎng)，并取得顯著成果。

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二、機(jī)制電價(jià)穩(wěn)定項(xiàng)目收益預(yù)期，分布式光伏轉(zhuǎn)向精細(xì)運(yùn)營(yíng)

136號(hào)文創(chuàng)新性引入機(jī)制電價(jià)概念，保障新能源投資項(xiàng)目機(jī)制電量都將按照機(jī)制電價(jià)進(jìn)行差價(jià)結(jié)算，并將2025年5月31日作為“新老劃段”的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，存量項(xiàng)目和增量項(xiàng)目將以不同的價(jià)格方式結(jié)算。

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2.1、136號(hào)文創(chuàng)新性引入機(jī)制電價(jià)，保證項(xiàng)目穩(wěn)定收益預(yù)期

新能源項(xiàng)目普遍具有投資成本高、投資回收期長(zhǎng)的特點(diǎn)。為了保證新能源市場(chǎng)化交易的可持續(xù)性，保證部分項(xiàng)目的營(yíng)收，136號(hào)文提出建立新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制。新能源參與電力市場(chǎng)交易后，在市場(chǎng)外建立差價(jià)結(jié)算的機(jī)制，納入機(jī)制的新能源電價(jià)水平即為機(jī)制電價(jià)。

其中，2025年6月1日以前投產(chǎn)的分布式光伏項(xiàng)目，機(jī)制電價(jià)按現(xiàn)行價(jià)格政策執(zhí)行，不高于當(dāng)?shù)孛弘娀鶞?zhǔn)價(jià)，但需逐步通過設(shè)備改造提升競(jìng)爭(zhēng)力，主動(dòng)參與市場(chǎng)。這一舉措既保護(hù)了存量項(xiàng)目的合法權(quán)益，又為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)預(yù)留了空間。

2025年6月1日及以后投產(chǎn)的分布式光伏項(xiàng)目，通過競(jìng)價(jià)形成電價(jià)，并建立“新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制”，通過“多退少補(bǔ)”差價(jià)結(jié)算穩(wěn)定收益預(yù)期。機(jī)制電價(jià)由各地每年組織已投產(chǎn)和未來12個(gè)月內(nèi)投產(chǎn)、且未納入過機(jī)制執(zhí)行范圍的項(xiàng)目自愿參與競(jìng)價(jià)形成。

同時(shí)，136號(hào)文允許新能源項(xiàng)目通過微電網(wǎng)、源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化等方式參與調(diào)度，提升靈活性。

可見，136號(hào)文的實(shí)施加大了分布式光伏項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但也提供了一定的保底機(jī)制，同時(shí)也為行業(yè)帶來了更多的活力和機(jī)遇。

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2.2、分布式光伏轉(zhuǎn)向精細(xì)運(yùn)營(yíng)，業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

對(duì)新能源電力運(yùn)營(yíng)商而言，機(jī)制電價(jià)只是電力全面市場(chǎng)化交易的過渡產(chǎn)物，提升自身的運(yùn)營(yíng)能力、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)策略才是應(yīng)對(duì)之策。

分布式光伏行業(yè)內(nèi)企業(yè)需要重新評(píng)估市場(chǎng)布局、投資規(guī)劃等，從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，以適應(yīng)新的政策環(huán)境。

具體方式包括壓縮非技術(shù)成本（如土地租金、資源費(fèi)等）；優(yōu)先選擇消納條件優(yōu)越、度電溢價(jià)高的地區(qū)布局；使用先進(jìn)技術(shù)設(shè)備提高發(fā)電量；配置儲(chǔ)能系統(tǒng)及建設(shè)虛擬電廠平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)發(fā)電供應(yīng)和用電需求的精準(zhǔn)匹配，并提升自發(fā)自用比例；通過電價(jià)套利與輔助服務(wù)市場(chǎng)的收益模式打造新的收益曲線等。

同時(shí)，136號(hào)文的出臺(tái)，促使包括正泰安能在內(nèi)的光伏企業(yè)做出戰(zhàn)略調(diào)整。

2025年6月，作為戶用光伏領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，正泰安能舉辦十周年戰(zhàn)略煥新發(fā)布會(huì)，計(jì)劃完成從C端分布式光伏開發(fā)商向全球綜合能源服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。正泰安能將以綜合能源解決方案與微電網(wǎng)為物理基礎(chǔ)，以虛擬電廠VPP與能源即服務(wù)EaaS為服務(wù)平臺(tái)，構(gòu)建新能源投資、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)管、售電全生命周期的創(chuàng)新模式。

簡(jiǎn)言之，136號(hào)文通過引入機(jī)制電價(jià)，為分布式光伏項(xiàng)目提供了一定的收益保障。同時(shí)，136號(hào)文推動(dòng)分布式光伏行業(yè)從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)運(yùn)營(yíng)，頭部企業(yè)加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

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三、戶用光伏契合雙碳目標(biāo)及鄉(xiāng)村振興兩大戰(zhàn)略，行業(yè)發(fā)展前景廣闊

長(zhǎng)期來看，新能源電力不僅需要覆蓋每年持續(xù)增長(zhǎng)的新增用電量，更肩負(fù)著替代龐大存量化石能源發(fā)電量的任務(wù)，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。

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3.1、分布式光伏靈活性高恢復(fù)速度快，行業(yè)集中度或上升利好優(yōu)勢(shì)企業(yè)

136號(hào)文使得光伏產(chǎn)業(yè)面臨調(diào)整壓力，相關(guān)細(xì)則的出臺(tái)和適應(yīng)亦需要時(shí)間。相較于集中式光伏，分布式光伏自發(fā)自用，項(xiàng)目周期較短，非技術(shù)成本占比較低，其恢復(fù)速度會(huì)更快。

具備技術(shù)、資金和管理優(yōu)勢(shì)的分布式光伏企業(yè)將脫穎而出，進(jìn)一步整合資源，提升市場(chǎng)議價(jià)能力；而缺乏技術(shù)、資金與運(yùn)營(yíng)能力的中小企業(yè)可能退出，行業(yè)集中度或進(jìn)一步上升，利好頭部企業(yè)。

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3.2、電力行業(yè)需求增長(zhǎng)且向低碳轉(zhuǎn)型，戶用光伏助力實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)及鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略

隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和電力市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷深入，國(guó)內(nèi)全社會(huì)用電需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020-2024年，國(guó)內(nèi)全社會(huì)用電量分別為7.52萬億千瓦時(shí)、8.31萬億千瓦時(shí)、8.64萬億千瓦時(shí)、9.22萬億千瓦時(shí)、9.85萬億千瓦時(shí)。

據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，2030年全國(guó)全社會(huì)用電量將達(dá)到13萬億千瓦時(shí)以上。這也意味著，2025-2030年間，全社會(huì)用電量將維持年均4%-6%的持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

在供應(yīng)端方面，“十四五”以來，國(guó)內(nèi)風(fēng)電、光伏等新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，電力結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2020-2024年，國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)容量分別為71.67GW、47.57GW、37.63GW、75.90GW、79.82GW；光伏新增裝機(jī)容量分別為48.20GW、54.93GW、87.41GW、216.88GW、277.57GW。

2024年，國(guó)內(nèi)可再生能源發(fā)電量達(dá)到3.47萬億千瓦時(shí)，占全部發(fā)電量的比例為35%，其中風(fēng)光發(fā)電量占發(fā)電總量比重達(dá)到18.6%。綠色低碳轉(zhuǎn)型的需求，決定了國(guó)內(nèi)“十五五”期間新能源發(fā)電量滲透率仍將持續(xù)提升，風(fēng)電和光伏產(chǎn)業(yè)將保持高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

電力需求端的持續(xù)增長(zhǎng)，疊加供應(yīng)端低碳轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，為光伏行業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了有力支撐。在此背景下，作為國(guó)家“雙碳”目標(biāo)與“鄉(xiāng)村振興”兩大戰(zhàn)略的交匯點(diǎn)，戶用光伏行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

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四、結(jié)語

綜上所述，136號(hào)文推動(dòng)可再生能源電力全面入市，倒逼分布式光伏行業(yè)從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化內(nèi)生增長(zhǎng)。市場(chǎng)機(jī)制下，分布式光伏從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)運(yùn)營(yíng)，行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將獲得更多市場(chǎng)份額。136號(hào)文雖帶來短期陣痛，但也為分布式光伏行業(yè)帶來了長(zhǎng)期機(jī)遇。此外，戶用光伏契合“雙碳”目標(biāo)與“鄉(xiāng)村振興”兩大戰(zhàn)略，電力需求的持續(xù)增長(zhǎng)及電力行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型為戶用光伏提供長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力。

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