《金基研》啟明/作者

稀土，被譽(yù)為“工業(yè)維生素”和“新材料之母”，是現(xiàn)代高科技、國(guó)防、新能源等領(lǐng)域的核心原材料。獨(dú)特的物理和化學(xué)性質(zhì)，使其在眾多關(guān)鍵行業(yè)中不可或缺，已成為各方關(guān)注的熱點(diǎn)。上周，受雅魯藏布江下游水電工程開(kāi)工重大利好信息影響，A股建材、稀土、礦業(yè)、能源、基建相關(guān)ETF漲幅居前，其中多只基金旗下稀土產(chǎn)業(yè)ETF漲幅超9%。

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一、搭上稀土產(chǎn)業(yè)的“高速列車”

稀土元素有獨(dú)特的光學(xué)特性，部分稀土元素（如釹、鏑）還具有強(qiáng)磁性。基于這些特性，稀土在多個(gè)重要領(lǐng)域發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

在新能源領(lǐng)域，稀土磁材廣泛應(yīng)用于電機(jī)、傳感器、硬盤驅(qū)動(dòng)器等領(lǐng)域。電動(dòng)汽車的驅(qū)動(dòng)電機(jī)、風(fēng)力發(fā)電機(jī)的發(fā)電機(jī)部分都依賴于稀土磁材，實(shí)現(xiàn)高效的電能轉(zhuǎn)換。

在軍工領(lǐng)域可用于制導(dǎo)系統(tǒng)、雷達(dá)和聲吶設(shè)備。精確制導(dǎo)武器的制導(dǎo)系統(tǒng)，需高性能稀土材料確保制導(dǎo)的準(zhǔn)確性和可靠性；稀土涂層能吸收雷達(dá)波，被用于隱身戰(zhàn)斗機(jī)和艦艇。

在高端制造領(lǐng)域，稀土元素如銪、鋱的離子在紫外光激發(fā)下能發(fā)出特定波長(zhǎng)的可見(jiàn)光，廣泛應(yīng)用于熒光粉、LED 照明和顯示器。

基于上述戰(zhàn)略地位及當(dāng)前行情，嘉實(shí)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF、富國(guó)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF、易方達(dá)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF等相關(guān)ETF或?yàn)榉窒硇袠I(yè)紅利提供渠道。

具體來(lái)看稀土ETF跟蹤指數(shù)。

稀土ETF跟蹤指數(shù)為中證稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)，選取涉及稀土開(kāi)采、稀土加工、稀土貿(mào)易和稀土應(yīng)用等業(yè)務(wù)相關(guān)的公司證券作為樣本，以反映稀土產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

截至2025年7月30日，前十大成分股包括：北方稀土、包鋼股份、中國(guó)稀土、盛和資源、中國(guó)鋁業(yè)、臥龍電驅(qū)、格林美、領(lǐng)益智造、廈門鎢業(yè)、金風(fēng)科技，權(quán)重占比分別為17.45%、6.47%、5.63%、5.4%、4.5%、4.38%、4.28%、4.2%、3.98%、3.56%。

其中，排名第一的北方稀土權(quán)重是第二名的逾兩倍，可以說(shuō)北方稀土的業(yè)績(jī)對(duì)稀土ETF的表現(xiàn)有著重要的影響。而根據(jù)北方稀土公告，預(yù)計(jì)2025年上半年度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1882.54%到2014.71%。

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二、窺探稀土的“心跳圖譜”

截至2025年7月29日，中證稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)近一月、近三月、年初以來(lái)的收益率分別為25.2%、39.08%、41.47%，近一年的年化收益率達(dá)到77.73%。可以看出短期內(nèi)中證稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)收益率亮眼，或體現(xiàn)了短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)稀土市場(chǎng)的積極情緒，大量資金流入稀土市場(chǎng)。

從長(zhǎng)期來(lái)看，中證稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)近一年、近三年、近五年的年化收益率分別為77.73%、0.31%、11.6%；近一年、近三年、近五年的年化波動(dòng)率分別為32.24%、27.81%、31.74%。查看歷史曲線圖呈現(xiàn)明顯的周期性、波動(dòng)性。

且從歷史折線圖上看，中證稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)經(jīng)歷了三次大周期，分別是2015年、2021年、2025年。

值得關(guān)注的是，2015年上漲的原因在于打擊“黑稀土”和稀土開(kāi)采環(huán)境整治，使得短期內(nèi)供給下降導(dǎo)致價(jià)格上漲；2021年上漲的原因則是新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展對(duì)稀土永磁的需求大增，國(guó)內(nèi)稀土開(kāi)采指標(biāo)無(wú)法滿足需求；2025年本輪的上漲則是國(guó)際各方對(duì)稀土價(jià)值的重塑及綠色能源和機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)需求上漲。

三次上漲周期的本質(zhì)變化是從政策驅(qū)動(dòng)向需求端變革再到價(jià)值重塑的過(guò)程。在供應(yīng)受限、需求端增多、定位轉(zhuǎn)變等多重條件催化下，中證稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)，能否擺脫周期性的束縛走向長(zhǎng)期成長(zhǎng)的軌道，或待市場(chǎng)考驗(yàn)。

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