在市場風險偏好降低的背景下，基金公司正在轉(zhuǎn)換基金發(fā)行策略，力推債券型基金。自2月21日起，市場上共50只確定了發(fā)行檔期的基金中，有近20只為債券型產(chǎn)品。值得注意的是，今年以來，“固收+”產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)集體回撤，超八成產(chǎn)品收益率為負。其中，56只可轉(zhuǎn)債類產(chǎn)品僅有1只實現(xiàn)正收益。對此，基金經(jīng)理表示，均衡的資產(chǎn)配置、追求高安全邊際的投資策略是“固收+”產(chǎn)品控制回撤、追求絕對收益的重要手段。

觀近期的新發(fā)基金。2月17日，中歐基金管理有限公司（以下簡稱“中歐基金”）發(fā)行了一只混合型基金。2月21日，長盛基金管理有限公司（以下簡稱“長盛基金”）推出了一只混合型產(chǎn)品，泰信基金管理有限公司（以下簡稱“泰信基金”）則開售了一只債券型產(chǎn)品。

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一、基金行業(yè)動態(tài)

1、公募轉(zhuǎn)換產(chǎn)品發(fā)行策略力推債基，近20只債基蓄勢發(fā)行

2022年以來權(quán)益市場波動加大，市場投資偏好持續(xù)向穩(wěn)健型產(chǎn)品靠攏。繼“固收+”之后，公募紛紛派出實力型基金經(jīng)理力推定開債基、純債基金等產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，自2月21日起，市場上一共有50只基金確定了發(fā)行檔期，其中有近20只為債券型基金。這些債券型基金的發(fā)行主體出現(xiàn)了易方達基金、招商基金、嘉實基金、富國基金、中歐基金、平安基金等公募身影，平日低調(diào)的固收大佬紛紛掛帥上陣。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，市場上1,335只（不同份額分開統(tǒng)計）純債基金近一年來平均收益率為4.19%，其中有110只產(chǎn)品的收益率超過了6%，12只產(chǎn)品收益率超過了10%。馬龍和康晶管理的招商招祥純債C收益率達到了13.07%，民生加銀嘉益、景順長城景泰鑫利純債A等產(chǎn)品收益率在10%以上。

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2、年內(nèi)超八成“固收+”產(chǎn)品收益率告負，基金經(jīng)理坦言均衡配置重要

今年以來，“固收+”產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)集體回撤，超八成產(chǎn)品收益率為負。數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，今年以來共71只“固收+”產(chǎn)品虧損幅度超過5%，10只產(chǎn)品虧損幅度超過10%，其中有7只為轉(zhuǎn)債基金。市場波動引發(fā)“固收+”產(chǎn)品遭遇集體回撤，也讓不少追求絕對收益的基金經(jīng)理深刻反思其管理策略。

鵬揚基金風險管理部總監(jiān)楊宏軒表示：“今年市場結(jié)構(gòu)性分化明顯，前幾年上漲較多的成長股跌幅較大，但有一些‘固收+’產(chǎn)品在這種市場環(huán)境下仍然取得了正收益。所以，均衡的資產(chǎn)配置、追求高安全邊際的投資策略是‘固收+’產(chǎn)品控制回撤、追求絕對收益的重要手段。”

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3、基金經(jīng)理小規(guī)模調(diào)倉，低估值與高成長二選一分歧顯現(xiàn)

雖然上市公司年報尚未密集披露，但一些基金經(jīng)理的最新持倉已通過各種形式顯露出來。例如，恒生電子截至2月14日的前十大流通股東名單中，唐曉斌和楊冬管理的百億基金廣發(fā)多因子靈活配置混合持有1,327.07萬股，占比0.91%；由王崇管理的交銀施羅德新成長混合持有1,297.25萬股，占比0.89%。與去年年末對比，今年以來交銀施羅德新成長混合減持了171.14萬股恒生電子，廣發(fā)多因子靈活配置混合增持了40.54萬股恒生電子。

近期，市場呈現(xiàn)明顯的輪動特征，低估值的穩(wěn)增長主線和高景氣的成長股輪番有所表現(xiàn)。而基金經(jīng)理在選擇低估值還是高成長之間，出現(xiàn)了不小的分歧。廣發(fā)基金林英睿表示，結(jié)合市場盤面來看，高景氣、高估值領(lǐng)域雖然已有較大幅度的下跌，但仍不便宜，未來波動仍可能較大。立足當前，仍然關(guān)注低估值領(lǐng)域。不過，其“同門”基金經(jīng)理傅友興指出，估值方面，目前A股估值分化較大，不少行業(yè)經(jīng)歷了近三年的持續(xù)上漲，整體估值不算低，客觀來說尋找低估值資產(chǎn)的難度在加大。另外，金融、地產(chǎn)等行業(yè)的估值比2018年底還低。

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4、可轉(zhuǎn)債類“固收+”產(chǎn)品年內(nèi)收益成“重災(zāi)區(qū)”，獲正收益產(chǎn)品僅1只

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2月18日，全市場有統(tǒng)計的2,189只“固收+”產(chǎn)品，年內(nèi)以來收益為正的僅有382只，占比僅為17.45%，且首尾業(yè)績分化嚴重。其中，56只可轉(zhuǎn)債類產(chǎn)品僅有1只實現(xiàn)正收益，近乎全部“折戟”，華安可轉(zhuǎn)債、萬家可轉(zhuǎn)債、東方可轉(zhuǎn)債、鵬華可轉(zhuǎn)債、交銀可轉(zhuǎn)債和工銀瑞信可轉(zhuǎn)債等，年內(nèi)收益均為負。

事實上，由于“固收+”產(chǎn)品以優(yōu)質(zhì)債券為底倉，通過配置股票、可轉(zhuǎn)債、新股申購等多策略來增強收益。然而，近年來隨著打新收益下降，轉(zhuǎn)債、權(quán)益投資波動較大，債券的投資也缺乏趨勢性行情，投資的難度在增加，如何避免“固收+”變成“固收-”，將成為今年考驗基金經(jīng)理水平的試金石。

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5、上周醫(yī)藥板塊反彈近八成個股飄紅，醫(yī)藥主題基金“回血”

上周（2月14日至18日），前期深度回調(diào)的醫(yī)藥板塊出現(xiàn)反彈。數(shù)據(jù)顯示，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)周內(nèi)累計上漲4.85%，在31個申萬一級行業(yè)中漲幅居第三位。六大子板塊全線走高，醫(yī)療服務(wù)漲幅達12.59%，醫(yī)療器械、化學制藥、中藥、生物制品、醫(yī)藥商業(yè)當周分別上漲5.67%、2.52%、1.99%、1.98%和0.78%。板塊內(nèi)428只個股（剔除當周上市新股）中341只股價上漲，占比近八成。

隨著行業(yè)板塊回暖，醫(yī)藥主題基金開始“回血”。梳理發(fā)現(xiàn)，上周，142只醫(yī)藥主題基金（AC份額分開統(tǒng)計，下同）中73只凈值漲幅超過5%。其中，由郝淼管理的嘉實醫(yī)療保健股票上周收益率居首，達9.83%；葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A/C緊隨其后，收益率分別為9.81%和9.79%，其管理的另兩只基金中歐醫(yī)療健康混合A/C收益率也分別達到7.88%和7.84%。

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二、基金公司動態(tài)

1、把握高景氣延續(xù)與低景氣反轉(zhuǎn)機會，南方發(fā)展機遇一年持有混合2月23日發(fā)行

由南方基金旗下名將駱帥掌舵的南方發(fā)展機遇一年持有期混合型證券投資基金即將于2月23日起正式發(fā)行。據(jù)公告，該基金股票（含存托憑證）投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%-95%（其中港股通股票投資比例不得超過股票資產(chǎn)的50%）。

駱帥進一步表示，主要關(guān)注方向為2022年利潤增速較快的行業(yè)，包括新能源(光伏，電動車，風電)、半導體、計算機、可選消費(白酒，汽車零部件等)、醫(yī)療設(shè)備等，以及其他高端制造領(lǐng)域的優(yōu)秀公司。同時相對看好中下游制造業(yè)，對大宗商品等上游領(lǐng)域保持謹慎。探索景氣賽道發(fā)展機遇，把握高景氣延續(xù)與低景氣反轉(zhuǎn)的機會，穩(wěn)健獲取超額收益。

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2、全市場“固收+”基金年內(nèi)收益第一，安信民穩(wěn)增長混合基金限購

2月21日，安信民穩(wěn)增長混合型證券投資基金（以下簡稱“安信民穩(wěn)增長混合基金”）發(fā)布公告稱，22日起暫停大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)，申購金額、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額、定期定額申購金額的上限，均不超過50萬元（含50萬元）。

安信民穩(wěn)增長混合基金成立于2020年1月，是一只偏債混合型的“固收+”基金。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月21日，安信民穩(wěn)增長混合基金成立以來的回報率達到了33.83%。2022年以來收益率為7.91%，在全市場“固收+”基金中（以偏債混合債基和二級債基為統(tǒng)計口徑）位列第一。

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3、優(yōu)選具“世界級”競爭力新能源車相關(guān)企業(yè)，銀華全球新能源車（QDII）獲批

近日，由銀華基金上報的銀華全球新能源車量化優(yōu)選股票型基金（QDII）獲批，為投資者布局新能源車產(chǎn)業(yè)提供了新的思路和“稀缺性”投資工具。據(jù)悉，該產(chǎn)品的推出可為投資者從全球視角及范圍內(nèi)優(yōu)選出具有“世界級”競爭力的新能源車相關(guān)企業(yè)。

當前擁有較高市場份額的造車名企大多在海外上市，國內(nèi)投資者直接參與投資的難度和門檻較高，除了研究和選股交易外，還涉及境外賬戶、匯率、時差等問題。銀華全球新能源車（QDII）能降低投資門檻。對于普通投資者來說，在看好新能源車板塊前景及風險承受能力匹配的情況下，借道銀華全球新能源車（QDII）一鍵布局新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，可能是相對更優(yōu)的選擇。

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4、中融基金公告董事變更，黃言卸任董事繼續(xù)擔任副總裁

近日，中融基金發(fā)布了公司董事變更公告。公告稱，經(jīng)公司第二屆股東會2022年度第一次會議決議通過，黃言不再擔任公司董事。本次董事會人員變動符合《公司法》等法律法規(guī)及公司章程的有關(guān)規(guī)定。據(jù)了解，黃言將繼續(xù)擔任中融基金副總裁一職。

對于近期A股市場多有調(diào)整，中融基金表示，穩(wěn)增長政策有望繼續(xù)發(fā)力，投資者關(guān)注度仍會延續(xù)。截至4月末為業(yè)績真空期，穩(wěn)增長相關(guān)行業(yè)的估值普遍具備優(yōu)勢，仍有投資價值。對于光伏、風電、新能源車等行業(yè)，政策支持態(tài)度并無變化，密切關(guān)注相關(guān)標的的業(yè)績，在估值適中的情況下，選擇業(yè)績保持高增的品種進行投資。

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5、景順長城基金推出“ETF數(shù)字家族”投資組合，倡導多元化基金投資

為倡導多元化基金投資，景順長城基金近日推出“ETF數(shù)字家族”投資組合。該組合通過配置多只在不同市場環(huán)境下表現(xiàn)良好的ETF產(chǎn)品，為投資者提供更為多元化的選擇，同時通過多元配置抵御風格切換與行業(yè)輪動造成的短期波動。

ETF數(shù)字家族由不同市場環(huán)境下表現(xiàn)良好的ETF組成，目前包括電池30ETF、港股科技50ETF、紅利100ETF3只產(chǎn)品。其中，電池30ETF優(yōu)選新能源汽車電池產(chǎn)業(yè)鏈中的龍頭公司，個股更為集中；港股科技50ETF涵蓋港股各個細分科技賽道，個股更為均衡；紅利100ETF優(yōu)選高分紅低波動股票，性價比更高。

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三、新基金發(fā)行

1、中歐基金發(fā)行新混基，劉偉偉在手逾一年產(chǎn)品近1年斬獲正收益排名優(yōu)秀

2月17日，中歐基金推出了一只混合型基金，為中歐碳中和混合型發(fā)起式證券投資基金（以下簡稱“中歐碳中和混合發(fā)起A”），基金經(jīng)理為劉偉偉。

公開信息顯示，中歐碳中和混合發(fā)起A以“在力爭控制投資組合風險的前提下，追求資產(chǎn)凈值的長期穩(wěn)健增值”為投資目標，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證以及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許發(fā)行上市的股票)、港股通標的股票、債券(包括國債、地方政府債、政府支持機構(gòu)債、金融債、企業(yè)債、公司債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、分離交易可轉(zhuǎn)債等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、現(xiàn)金、衍生工具(包括國債期貨、股指期貨、股票期權(quán))、信用衍生品以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

劉偉偉，2017年7月加入中歐基金，曾任基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理；現(xiàn)任中歐明睿新常態(tài)混合型證券投資基金、中歐時代先鋒股票型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理。此前，劉偉偉曾就職于農(nóng)銀匯理基金管理有限公司、上海源實資產(chǎn)管理有限公司。

自2022年1月14日，劉偉偉開始任職中歐碳中和混合發(fā)起A的基金經(jīng)理。截至2022年2月22日，劉偉偉共任職2只混合型基金和1只股票型基金的基金經(jīng)理。其中，劉偉偉任職逾一年的基金為中歐明睿新常態(tài)混合A，截至2022年2月21日，該基金近1年的階段漲幅為11.77%，大幅跑贏同期同類平均漲幅-12.26%；同類排名優(yōu)秀，為152|1,761。

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2、長盛基金祭出新混基，孟棋名下1只基金近6月回撤逾20%

2月21日，長盛基金發(fā)售了一只混合型基金，為長盛先進制造六個月持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“長盛先進制造六個月持有混合A”），基金經(jīng)理為孟棋。

公開信息顯示，長盛先進制造六個月持有混合A以“主要投資于先進制造相關(guān)行業(yè)的股票，在嚴格控制風險的前提下，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值”為投資目標，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(含創(chuàng)業(yè)板及其他依法發(fā)行上市股票)、港股通標的股票、債券(國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債(含非公開發(fā)行公司債)、地方政府債券、政府支持機構(gòu)債券、政府支持債券、次級債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許基金投資的債券)、衍生品(包括股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)等)、債券回購、貨幣市場工具、同業(yè)存單、銀行存款、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

孟棋，2014年5月加入長盛基金，先后擔任行業(yè)研究員、社保組合組合經(jīng)理助理等；現(xiàn)任長盛創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合型證券投資基金、長盛同智優(yōu)勢成長混合型證券投資基金(LOF)、長盛景氣優(yōu)選混合型證券投資基金基金經(jīng)理。此前，孟棋曾任中信建投證券股份有限公司研究員、光大永明資產(chǎn)管理公司研究員。

自2022年2月11日，孟棋起任長盛先進制造六個月持有混合A的基金經(jīng)理。截至2022年2月22日，孟棋共任職4只混合型基金的基金經(jīng)理。其中，孟棋任職長盛創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合至今已2年又269天。截至2022年2月18日，長盛創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合近6月的階段漲幅為-22.62%，不及同期同類平均漲幅-3.56%。

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3、泰信基金新債基設(shè)置“雙基金經(jīng)理”，鄭宇光任職1只產(chǎn)品回報率告負

2月21日，泰信基金發(fā)行了一只債券型基金，為泰信添利30天持有期債券型發(fā)起式證券投資基金（以下簡稱“泰信添利30天持有債券發(fā)起式A”），基金經(jīng)理為鄭宇光和張安格。

公開信息顯示，泰信添利30天持有債券發(fā)起式A以“在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值”為投資目標，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、次級債、地方政府債券、政府支持債券、政府支持機構(gòu)債券、證券公司短期公司債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、同業(yè)存單、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具等以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

鄭宇光，2020年6月加入泰信基金，歷任專戶投資部副總監(jiān)、基金投資部副總監(jiān)、基金投資部副總監(jiān)兼基金經(jīng)理；現(xiàn)任固收投資部總監(jiān)兼基金經(jīng)理，泰信雙息雙利債券型證券投資基金、泰信增強收益?zhèn)妥C券投資基金等基金經(jīng)理。加入泰信基金前，鄭宇光歷任于平安資產(chǎn)管理有限責任公司、上投摩根基金管理有限公司等。

張安格，2020年12月加入泰信基金，現(xiàn)任泰信鑫利混合型證券投資基金、泰信匯享利率債債券型證券投資基金基金經(jīng)理。此前，張安格曾任職于申萬宏源證券有限公司資產(chǎn)管理事業(yè)部。

自2022年2月11日，鄭宇光和張安格開始任職泰信添利30天持有債券發(fā)起式A的基金經(jīng)理。截至2022年2月22日，鄭宇光共任職1只混合型基金和5只債券型基金的基金經(jīng)理；張安格共任職1只混合型基金和3只債券型基金的基金經(jīng)理。其中，鄭宇光任職泰信雙債增利債券A至今已258天，任職回報率為-3.05%。