《金基研》南國/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

電踏車自研發(fā)面世以來，就因其實(shí)用性、便捷性、運(yùn)動化等特征充分滿足不同年齡層的消費(fèi)需求，從而在日本、歐洲、北美等國家和地區(qū)流行。特別是在碳排放急劇增加，導(dǎo)致全球平均氣溫不斷攀升的背景下，世界各國紛紛推出支持電踏車的產(chǎn)業(yè)政策。電踏車行業(yè)總體處于蓬勃向上的發(fā)展階段，電踏車產(chǎn)業(yè)鏈上各行業(yè)面臨快速發(fā)展機(jī)遇。八方電氣(蘇州)股份有限公司（以下簡稱“八方股份”）專注于電踏車電機(jī)及配套電氣系統(tǒng)領(lǐng)域，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電踏車。

在業(yè)績上，八方股份營收凈利潤穩(wěn)步提升，2021年?duì)I收凈利分別同比增長89.47%、50.79%。在客戶方面，八方股份擁有穩(wěn)定而優(yōu)質(zhì)的客戶群體，占據(jù)優(yōu)勢地位。在產(chǎn)品方面，八方股份在產(chǎn)品的數(shù)量和種類上優(yōu)勢明顯，八方股份是國際市場上電踏車電機(jī)及配套電氣系統(tǒng)行業(yè)中產(chǎn)品種類最齊全的企業(yè)之一。同時(shí)，八方股份重視產(chǎn)品質(zhì)量，產(chǎn)品通過歐美國家多項(xiàng)認(rèn)證，可與國際頂尖品牌直接競爭。在技術(shù)方面，八方股份研發(fā)投入逐年上漲，2021年研發(fā)投入同比增長達(dá)71.15%。此外，八方股份多項(xiàng)核心技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。

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一、利好政策支持下游電踏車需求旺盛，行業(yè)發(fā)展前景廣闊

作為高新技術(shù)企業(yè)，八方股份主要從事電踏車電機(jī)及配套電氣系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電踏車。

電踏車自研發(fā)面世以來，就因其實(shí)用性、便捷性、運(yùn)動化等特征充分滿足不同年齡層的消費(fèi)需求，從而在日本、歐洲、北美等國家和地區(qū)流行。受經(jīng)濟(jì)條件、騎行文化、地形條件等因素影響，各主要市場的側(cè)重和發(fā)展速度不一，電踏車行業(yè)總體處于蓬勃向上的發(fā)展階段。

在歐洲方面，近年來歐洲電踏車行業(yè)獲得多個(gè)國家產(chǎn)業(yè)政策的支持，銷量穩(wěn)定增長。

目前，整個(gè)法國對購買電踏車的平均補(bǔ)貼額為400歐元。

在意大利，所有人口大于5萬的城市，市民只要購買電動自行車，就可享受最高達(dá)車輛售價(jià)70%的補(bǔ)貼（限額500歐元）。

而荷蘭則選擇直接給每款電動自行車發(fā)放相當(dāng)于售價(jià)30%的補(bǔ)貼。

在德國的慕尼黑等城市，任意公司、慈善機(jī)構(gòu)或自由職業(yè)者都可以獲得政府補(bǔ)貼用以購買電動自行車。其中，電動自行車最高可獲補(bǔ)貼500歐元。

據(jù)歐洲自行車協(xié)會（CONEBI）數(shù)據(jù)，2016-2020年，歐洲電踏車銷量分別為167萬輛、209萬輛、278萬輛、340萬輛、453.7萬輛，2017-2020年分別同比增長25.15%、33.01%、22.3%、33.44%。

同時(shí)，在消費(fèi)升級的趨勢下，電踏車作為自行車的高端替代品，市場滲透率不斷提高。2020年，德國、法國、荷蘭、意大利電踏車銷量都以約30%的速度增長，高于自行車和電踏車總銷量增速，其中，德國、荷蘭電踏車銷量占自行車總銷量的比重分別達(dá)到38%、49%，體現(xiàn)出消費(fèi)者的選擇進(jìn)一步升級。

2020年，歐洲整體電踏車滲透率為24%，隨著電踏車的技術(shù)升級、消費(fèi)者消費(fèi)觀念的持續(xù)提升，行業(yè)預(yù)計(jì)未來歐洲整體電踏車滲透率將達(dá)50%以上。

在美國方面，電踏車市場起步較晚，客戶群體主要為運(yùn)動愛好者和極限發(fā)燒友。電踏車產(chǎn)品朝“運(yùn)動化”和“年輕化”方向發(fā)展，逐漸滲透到運(yùn)動愛好族和年輕一代的消費(fèi)者。

2020年，美國發(fā)布新規(guī)明確電踏車不屬于機(jī)動車輛，并通過了聯(lián)邦層面的電動自行車三級分類法案，這將給美國電踏車市場帶來明顯的推動力。同時(shí)，2021年11月19日，美國眾議院通過的《重建美好未來法案》，政府將提供電動自行車購買者成本30%的補(bǔ)貼（上限1,500美元）及每月81刀的補(bǔ)助。

據(jù)中泰證券研究報(bào)告，2020年度美國電踏車銷量50輛，同比增長145%。

在日本方面，電踏車的主要客戶群體是中、高齡婦女和兒童，用于解決日常生活中代步問題。根據(jù)日本自行車產(chǎn)業(yè)振興協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年度日本電動助力車銷量約73.77萬輛，同比增長5.65%。近年來日本本土電踏車產(chǎn)量不及銷量，2020年度產(chǎn)銷缺口達(dá)17%左右，本土供給不足，為國外企業(yè)打開進(jìn)入市場的空間。

總體而言，電踏車及配套行業(yè)整體處于景氣度較高的發(fā)展階段，未來發(fā)展空間廣闊。

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二、營收凈利潤同比大幅上漲，坐擁優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定客戶資源

近年來，八方股份業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

2019-2021年，八方股份的營業(yè)收入分別為11.97億元、13.97億元、26.47億元，2020-2021年分別同比增長16.76%、89.47%。

同期，八方股份的凈利潤分別為3.24億元、4.02億元、6.07億元，2020-2021年分別同比增長24.22%、50.79%。

通過多年積累，八方股份擁有了眾多境外中大型電踏車品牌商以及境內(nèi)外整車裝配商客戶，客戶群體廣泛且相對穩(wěn)定，具備良好的客戶基礎(chǔ)。

八方股份主要客戶包括：EUROSPORT DHS S.A.（德國馳名自行車制造商Prophete GmbHu.Co.KG旗下公司）、CYCLEUROPE INDUSTRIES SAS（歐洲領(lǐng)先的自行車公司之一）、UAB BALTIK VAIRAS PRAMONES（北歐最大的自行車和電動自行車制造商之一）、DESIPRO PTE LTD（迪卡儂集團(tuán)的采購平臺）等。

2019-2021年，八方股份向前五大客戶銷售金額分別為3.53億元、3.47億元、8.25億元，占當(dāng)年度銷售總額的比例分別為29.47%、24.87%、31.18%。八方股份不存在向單個(gè)客戶的銷售比例超過總額的50%或嚴(yán)重依賴于少數(shù)客戶的情況。

需要說明的是，電踏車電機(jī)及配套電氣系統(tǒng)行業(yè)存在一定的客戶壁壘。

首先，電踏車品牌商或整車裝配商對核心部件供應(yīng)商的選擇有著較為嚴(yán)格的認(rèn)證過程，對供應(yīng)商的信譽(yù)、產(chǎn)品的品質(zhì)、新產(chǎn)品的開發(fā)能力等有著諸多標(biāo)準(zhǔn)。

其次，電踏車品牌商或整車裝配商通常根據(jù)其電踏車輛的性能特點(diǎn)來設(shè)計(jì)和配置對應(yīng)的電機(jī)及配套電氣系統(tǒng)產(chǎn)品，更換其他品牌的產(chǎn)品需要上游供應(yīng)商付出相應(yīng)的設(shè)計(jì)及研發(fā)成本。

最后，電機(jī)和控制器作為電踏車驅(qū)動系統(tǒng)核心部件，生產(chǎn)廠家一般會與下游整車廠建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同研發(fā)推出新車型。

因此，品牌商或整車裝配商與電機(jī)及配套電氣系統(tǒng)生產(chǎn)廠家建立了較為穩(wěn)定的合作關(guān)系后不會輕易中斷。

目前，八方股份和部分知名電踏車品牌商已經(jīng)有多年穩(wěn)定的合作關(guān)系。八方股份對于主要客戶，除日常的郵件往來、電話會議之外，銷售經(jīng)理每個(gè)季度至少完成一次現(xiàn)場拜訪，并在大型展會上進(jìn)行交流；技術(shù)支持團(tuán)隊(duì)在售前、售中、售后有定期的現(xiàn)場拜訪制度（至少每月一次），及時(shí)收集市場反饋信息，并和品牌商的車款開發(fā)部門保持高頻互動。

此外，八方股份在美國、荷蘭、波蘭、德國、日本設(shè)立了子公司，主要負(fù)責(zé)海外客戶的開發(fā)和維護(hù)以及售后服務(wù)職能。八方股份充分利用境外子公司的本土員工優(yōu)勢，確保響應(yīng)速度及服務(wù)質(zhì)量，獲得客戶的普遍認(rèn)同。

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三、產(chǎn)品種類豐富更新速度快，重視產(chǎn)品質(zhì)量通過歐美國家多項(xiàng)認(rèn)證

得益于全球電踏車行業(yè)的快速發(fā)展，電踏車新產(chǎn)品層出不窮，更新?lián)Q代速度較快。電踏車快節(jié)奏的發(fā)展步伐也給電踏車電機(jī)及配套電氣系統(tǒng)提出了較高的要求，必須提供豐富的產(chǎn)品種類和保持較高的更新速度。

在產(chǎn)品種類方面，八方股份擁有中置電機(jī)、輪轂電機(jī)兩大類型共計(jì)80余種型號的電機(jī)產(chǎn)品，并與多個(gè)型號的控制器、儀表及電池等電氣產(chǎn)品相配套，適合不同規(guī)格、不同用途的電踏車。目前，八方股份是國際市場上電踏車電機(jī)及配套電氣系統(tǒng)行業(yè)中產(chǎn)品種類最齊全的企業(yè)之一。

與境外主要競爭對手相比，八方股份在產(chǎn)品的數(shù)量和種類方面優(yōu)勢明顯，形成了完備的高、中、低端產(chǎn)品梯度，為下游客戶提供多樣化的選擇空間，有利于實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的良性循環(huán)。

在產(chǎn)品更新速度方面，八方股份以在美國、歐洲主要區(qū)域設(shè)立的子公司為窗口，及時(shí)跟蹤市場最新需求，加速產(chǎn)品迭代，不斷推出新的產(chǎn)品型號。同時(shí)，八方股份積極主動參與下游客戶定制產(chǎn)品的開發(fā)，提供適合的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案，為客戶創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，也為自身的持續(xù)發(fā)展贏得了主動和優(yōu)勢。

2022年3月，八方股份推出升級產(chǎn)品M510中置電機(jī)，在延續(xù)M500堅(jiān)固優(yōu)點(diǎn)和嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步對產(chǎn)品進(jìn)行了創(chuàng)新發(fā)展。M510擁有與M500相同的95Nm強(qiáng)扭矩，但整體扭矩曲線變得更高，這意味著M510能夠?yàn)?20rpm的高轉(zhuǎn)速提供強(qiáng)力支持。

在不斷豐富產(chǎn)品種類的同時(shí)，八方股份高度重視產(chǎn)品質(zhì)量，堅(jiān)持為客戶提供優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的產(chǎn)品。

目前，八方股份建立了覆蓋整個(gè)電踏車電機(jī)及其配套電氣系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)等各領(lǐng)域的質(zhì)量管理體系，該體系通過了ISO/TS16949:2009和GB/T19001-2016/ISO9001:2015認(rèn)證。

此外，八方股份擬投入資金4.26億元用于電踏車專用電機(jī)及控制系統(tǒng)生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，在擴(kuò)大八方股份產(chǎn)能的同時(shí)提升生產(chǎn)過程的自動化水平，以提高產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性和一致性，形成更明顯的規(guī)模優(yōu)勢。截至2021年12月31日，該項(xiàng)目投入進(jìn)度已達(dá)77.27%。

憑借過硬的產(chǎn)品質(zhì)量，八方股份的產(chǎn)品先后通過了歐美國家多項(xiàng)認(rèn)證。包括：CE認(rèn)證、EMC認(rèn)證、RoHS認(rèn)證、REACH認(rèn)證、電池UN38.3認(rèn)證等。八方股份的產(chǎn)品在歐洲、美國基本可以和德國博世、日本禧瑪諾等國際頂尖品牌直接競爭。

值得一提的是，八方股份還有2項(xiàng)認(rèn)證為國內(nèi)最早獲得。

2021年2月9日，八方股份榮獲UL公司授予的中國區(qū)首張中置電機(jī)UL2849證書，獲得了進(jìn)軍北美市場乃至全球市場的綠色通行證。2021年3月30日，八方股份榮獲英國UKCA（UK Conformity Assessed Marking，英國合格評定標(biāo)志）證書。該證書表明八方股份M200中置系統(tǒng)符合英國最新的市場準(zhǔn)入要求，是中國電助力自行車行業(yè)首張UKCA證書。

目前，八方股份主要產(chǎn)品電踏車電機(jī)在歐洲市場的占有率排名較高，與德國的博世和日本的禧瑪諾同在第一序列，是國內(nèi)唯一改變電踏車電機(jī)全球競爭格局的企業(yè)。

綜上，八方股份擁有豐富的產(chǎn)品種類和快速的產(chǎn)品更新速度，能夠更好地滿足客戶需求。同時(shí)，八方股份重視產(chǎn)品質(zhì)量，產(chǎn)品先后通過了歐美國家多項(xiàng)認(rèn)證，與德國博世、日本禧瑪諾等國際頂尖品牌直接競爭，是國內(nèi)唯一改變電踏車電機(jī)全球競爭格局的企業(yè)。

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四、研發(fā)投入同比增71.15%，多項(xiàng)核心技術(shù)達(dá)國際先進(jìn)水平

自成立以來，八方股份一直高度重視技術(shù)方面的投入及研發(fā)隊(duì)伍的建設(shè)，通過持續(xù)自主研發(fā)為企業(yè)發(fā)展不斷輸入源動力，形成雄厚的技術(shù)研發(fā)實(shí)力。

近年來，八方股份研發(fā)投入逐年上漲。

2019-2021年，八方股份研發(fā)投入分別為4,389.78萬元、4,713.67萬元、8,067.24萬元，2020-2021年分別同比增長7.38%、71.15%。

在研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，經(jīng)過多年發(fā)展，八方股份建立了一支高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中核心技術(shù)人員均直接或間接持有八方股份的股份，并擔(dān)任董事、高級管理人員職務(wù)。特別是實(shí)際控制人王清華擁有近30年的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，系電踏車電氣系統(tǒng)領(lǐng)域的主要專家之一。

截至2021年12月31日，八方股份研發(fā)人員的數(shù)量為138人，占總?cè)藬?shù)的比例為12.56%。

在研發(fā)機(jī)構(gòu)設(shè)置方面，八方股份設(shè)置技術(shù)中心負(fù)責(zé)新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)工作。技術(shù)中心下轄設(shè)有研發(fā)部、工藝部及技術(shù)測試中心。該技術(shù)中心擁有噴淋實(shí)驗(yàn)室、耐久試驗(yàn)臺、耐壓儀、電機(jī)高低溫試驗(yàn)箱、轉(zhuǎn)自動平衡儀、磁滯側(cè)功機(jī)、力矩檢測設(shè)備、云信息管理檢測平臺、電池測試設(shè)備等成套的研發(fā)設(shè)備，先后被認(rèn)定為蘇州市企業(yè)技術(shù)中心、江蘇省企業(yè)技術(shù)中心。

基于不斷加大的研發(fā)投入和高度專業(yè)化的技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍、研發(fā)體系，八方股份取得了豐富的研發(fā)成果。

截至2021年5月20日，八方股份擁有發(fā)明專利16項(xiàng)，實(shí)用新型專利86項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利35項(xiàng)和1項(xiàng)PCT專利，以及獲有5個(gè)軟件著作登記證書和2個(gè)版權(quán)登記證書。

值得一提的是，2021年5月，國家知識產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)發(fā)布了“第二十二屆中國專利獎評審結(jié)果公示”。八方股份申報(bào)的中置電機(jī)（專利號：ZL201930070250.6）成功入選了中國外觀設(shè)計(jì)優(yōu)秀獎預(yù)獲獎項(xiàng)目。國內(nèi)僅有56家企業(yè)獲得此獎項(xiàng)，這不僅是對八方股份自主研發(fā)實(shí)力的認(rèn)可和證明，也標(biāo)志著八方股份在大力推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略上取得了良好成效。

在關(guān)鍵技術(shù)方面，八方股份的中置電機(jī)設(shè)計(jì)及生產(chǎn)技術(shù)、無鏈傳動電機(jī)設(shè)計(jì)及生產(chǎn)技術(shù)、內(nèi)轉(zhuǎn)子輪轂電機(jī)設(shè)計(jì)及生產(chǎn)技術(shù)、中軸力矩傳感器設(shè)計(jì)及生產(chǎn)技術(shù)、FOC矢量控制技術(shù)均達(dá)到了國際先進(jìn)水平。

需要指出的是，八方股份成功自主開發(fā)出五通碗力矩/速度傳感器，是全球少數(shù)掌握力矩傳感器核心技術(shù)的企業(yè)之一，該技術(shù)是決定企業(yè)能否進(jìn)入中高端市場的重要因素，產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平。

未來，八方股份將繼續(xù)專注于電踏車電機(jī)、控制系統(tǒng)、傳感器、儀表、電池的新技術(shù)、新產(chǎn)品的研究與開發(fā)，保持在產(chǎn)品技術(shù)上的競爭優(yōu)勢，緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，鞏固并擴(kuò)大市場占用率，提升品牌知名度，使八方股份成為一流的電踏車電氣系統(tǒng)解決方案提供商和一站式采購供應(yīng)商。