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《金基研》木頭/作者 楊起超 時風/編審
近年來，國家不斷出臺各項政策法規，支持二次供水行業和環保水務行業的發展，行業發展前景廣闊。作為一家專注于為戶提供二次供水及污水處理業務的整體解決方案綜合服務商，安徽舜禹水務股份有限公司（以下簡稱“舜禹股份”）積極響應國家號召同時抓住有利的市場機遇，充分利用自身行業經驗和技術積累，不斷擴大業務規模。
深耕水務行業多年，舜禹股份積累了豐富的項目經驗和優質的客戶資源，為可持續發展提供穩定業務來源。目前，舜禹股份已形成了包括技術研發、工藝、質量、項目經驗、服務、人才等在內的一系列核心競爭優勢。特別是在研發上，舜禹股份憑借在水務行業的二次供水領域和污水處理領域的長期技術積累，形成了八大核心技術，頻獲重要獎項與認可。其中，節能錯峰智慧供水技術助力“雙碳”目標實現，已成為二次供水行業發展新趨勢。
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一、政策支持二次供水及農村污水處理需求提升，行業發展前景廣闊
作為一家水務行業的國家高新技術企業，舜禹股份主營業務包括二次供水和污水處理業務。其中，二次供水業務應用于城鎮住宅建筑、公共建筑的生活生產用水領域，污水處理業務目前主要應用于農村生活污水處理市場。
水務行業是支持國民經濟和社會發展、保障居民生產生活的基礎性產業，其產業鏈中的供水和污水處理兩部分具有公用事業和環境保護的雙重屬性。
受國家住建部等四部委發布的《關于加強和改進城鎮居民二次供水設施建設與管理確保水質安全的通知》政策驅動，二次供水行業“統建統管”模式的規范化發展深入推進，帶動二次供水設備、設施的新建以及老舊小區二次供水設備、設施的更新改造，推動二次供水行業市場規模的擴大。
同時，國家近年來對環保水務行業的重視程度日益提高，水污染防治和水資源保護的戰略地位不斷提升。《十四五規劃和2035年遠景目標建議》以及《關于全面推進鄉村振興加快農業農村現代化的意見》，均提出實施鄉村建設行動，因地制宜推進農村改廁、生活垃圾處理和污水治理，實施河湖水系綜合整治，改善農村人居環境，推進城鎮污水管網全覆蓋等要求。
國家持續出臺各項政策法規，支持水務行業的發展，為國內一批具備先進技術、完善生產工藝、良好品牌知名度的解決方案綜合服務商帶來廣闊的市場空間和良好的發展機遇。
在二次供水行業，隨著國內城鎮化水平的不斷提高和老舊小區改造的推進，二次供水設施建設的市場空間不斷增長。
首先，隨著國內城鎮化步伐加快，部分城市建筑用地容積率不斷攀升，高層的建筑逐漸增多，促使二次供水設備的市場需求不斷擴大。
據Wind數據，城鎮化進程不斷加快，2018-2022年，國內城鎮化率分別為59.58%、60.60%、63.89%、64.72%、65.22%。
其次，據國家住建部初步統計，需要改造的2000年以前建成的老舊小區約有30億平方米，按照二次供水設備平均壽命8年計算，2012年前高層建筑的二次供水設備均已進入更換期，2012年以后的高層建筑也逐步進入更換期。同時，2011年以來，國內每年房屋竣工面積均維持高位，二次供水設備更新將大大提升行業市場需求。
據華經產業研究院數據，2017-2021年，國內二次供水設備行業市場規模分別為167.6億元、200.4億元、235.6億元、272.3億元、308.0億元。另據立鼎產業研究網預計，到2024年國內二次供水設備行業市場規模將達到340億元。
在污水處理行業，據城鄉建設統計年鑒數據顯示，國內城鎮、縣城鎮污水排放量持續上升，2021年達到734.39億立方米，維持在較高水平，污水處理工作刻不容緩。面對嚴峻的水污染問題，國家對污水處理的重視程度和支持力度持續增加，污水處理行業擁有廣闊的市場發展空間。
其中，國內城鄉污水處理已取得階段性成果，農村污水處理率偏低，發展相對滯后。相比于城鎮污水處理，農村污水存在小而散、收集難度大、有機污染物濃度高、排放不均勻、管理不到位等特點，農村生活污水處理設施亟待改善。
據城鄉建設統計年鑒數據，2021年，全國建制鎮的污水處理率為61.95%，與城市的97.89%和縣城的96.11%相比仍存在相當大的差距，且低于“十三五”規劃的70%，村鎮污水處理的發展相對滯后。
近年來，為改善農村生態環境，治理農村生活污水，國家先后出臺了一系列的政策為農村水環境改善奠定了政策基礎。在全國加快推進鄉村振興背景下，農村污水處理市場正式步入快速發展階段。
綜上，在政策的持續推動下，水務產業鏈中的二次供水和污水處理行業市場需求持續提升，行業發展前景廣闊。
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隨著國內二次供水和污水處理行業的發展，近年來舜禹股份的業績穩步增長。
據招股書，2020-2022年，舜禹股份實現營業收入分別為5.28億元、6.45億元、7.52億元；實現凈利潤分別為8,650.00萬元、9,655.95萬元、9,992.88萬元。
到2023年一季度，舜禹股份實現營業收入10,347.77萬元，同比增長40.76%；實現凈利潤421.70萬元，同比增長102.76%。
其中，舜禹股份2023年一季度凈利潤大幅上漲主要系2022年一季度的業績數據整體基數較小，同時隨著宏觀經濟環境逐漸復蘇，舜禹股份品牌知名度逐漸擴大及核心競爭力逐漸增強，業務規模增加所致。
隨著業務規模的持續擴大，舜禹股份積累了優質的客戶資源和大量的項目經驗。
目前，舜禹股份下游客戶主要為政府單位、國有企業、各地供水公司、房地產公司、建筑商等。舜禹股份與合肥供水集團有限公司、安徽省交通控股集團有限公司、杭州余杭水務控股集團有限公司、濟南水務集團有限公司、西安水務（集團）有限責任公司、首創環保等國有企業，以及長豐縣住房和城鄉建設局、天津市濱海新區水務局、陜西省西咸新區空港新城管理委員會、濟南高新區社會事務服務中心等政府部門建立了穩定的業務合作關系。
在二次供水領域，二次供水項目整體呈現出數量多、項目分散、需求量大等特征。隨著“統建統管”模式在二次供水行業的深入推進，技術水平高、運維保障能力強、行業經驗豐富、品牌美譽度高的企業將更加具有競爭優勢。
作為國內較早進入二次供水行業的企業，舜禹股份的業務區域遍布安徽、江蘇、浙江、山東、陜西等省份，獲得各地供水公司的廣泛認可。2021年以來，舜禹股份新進入北京、深圳、廈門、重慶、福州等二次供水市場，進一步完善全國營銷網絡布局，在客戶集中度有所下降的趨勢下，對客戶的整體議價能力和抗風險能力正在持續提升。
在污水處理領域，污水處理項目往往具有投資規模較大、運營時間較長等特點，且與生產、生活息息相關，在承接項目時，項目經驗豐富、運營維護能力強、具有良好客戶口碑和品牌知名度的企業往往具有更強的競爭優勢。
而舜禹股份經營模式豐富，可以根據項目實際情況，采用如EPC、EPC+O、O&M、BOT、PPP等模式，靈活為客戶提供服務，經營區域逐漸從安徽地區擴展至長三角、中原經濟區、京津冀等區域，在全國范圍內積累了豐富的項目經驗，贏得了市場的廣泛認可。
簡言之，近年來舜禹股份營收凈利穩步增長，業績持續向好。同時，舜禹股份在二次供水核污水處理領域積累了優質的客戶資源和大量的項目經驗，為其未來可持續發展提供穩定的業務來源。
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三、二次供水及污水處理雙輪驅動，全生命周期服務優勢顯著
近年來，舜禹股份采取二次供水業務和污水處理業務雙輪驅動的戰略，圍繞著水務行業的產業鏈條進行了橫向拓展和縱向延伸，持續深耕智慧水務產業鏈。
其中，二次供水是舜禹股份的傳統優勢業務，同時舜禹股份橫向拓展了二次供水智能化、智慧化管理，建立了智慧水務遠程監控中心，提高了管理效率和服務水平。
2020-2022年，舜禹股份二次供水業務收入分別為2.35億元、2.80億元、2.95億元，占主營業務收入比例分別為44.70%、43.79%、39.59%。
同時，舜禹股份在立足二次供水業務的基礎上，將業務縱向延伸至生活污水處理領域，為美麗鄉村、居民小區、旅游風景區、高速公路服務區等提供污水處理解決方案，包括污水處理相關技術工藝和設備的研究開發、生產集成、工程建設、維修改造、投資與智慧運營等服務。
2020-2022年，舜禹股份污水處理業務收入分別為2.90億元、3.59億元、4.50億元，占主營業務收入比例分別為55.30%、56.21%、60.41%，已構成主營業務收入的重要來源。
經過近十年的市場經驗積累與總結，舜禹股份二次供水業務逐步形成了覆蓋“研發設計、設備生產集成、安裝調試、改造升級、智慧運營”的全生命周期服務。2018年2月，舜禹股份評為安徽省首批省級“服務型制造示范企業”，示范模式為全生命周期管理。2021年11月，經工信部認定，舜禹股份被評為“第三批服務型制造示范企業”。
同時，舜禹股份污水處理業務可提供包括污水處理相關技術工藝和設備的研究開發、生產集成、工程建設、維修改造、投資與智慧運營等服務。舜禹股份榮獲工信部符合《環保裝備制造行業（污水治理）規范條件》企業、中國國際貿易促進委員會建設行業分會頒發的《2017中國環保企業行業貢獻評選村鎮污水工程項目典范獎》等。
需要指出的是，隨著物聯網、大數據、云計算以及移動互聯網等新技術不斷融入水務行業，水務行業正走向生產智能化、工藝裝備化、設備集成化、監測數據化和管理信息化的智慧化發展道路，能夠提供二次供水全生命周期服務、污水處理整體解決方案綜合服務的企業將在未來行業發展中處于有利的競爭地位。
綜上所述，舜禹股份采取二次供水業務和污水處理業務雙輪驅動的戰略，持續深耕智慧水務產業鏈。同時，舜禹股份具備顯著的全生命周期服務優勢，是其持續進行業務開拓的核心競爭優勢之一。
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四、產品種類豐富節能錯峰成新趨勢，打造數字化車間嚴把產品質量
通過持續的產品和技術創新，舜禹股份形成了二次供水和分散式污水處理的完整產品線，涵蓋水箱變頻成套供水系統、管網疊壓供水系統、智能模塊化污水處理系統等，形成了相對豐富的產品品類，滿足不同客戶的需求。
在二次供水領域，舜禹股份通過自主研發，已陸續推出了多種自動調壓、運行能耗低、操作簡便、自動化程度高、運行安全可靠的二次供水設備，可滿足不同區域、不同水壓、不同層高、不同時段供水狀況的需求；同時，舜禹股份自主研發了錯峰供水系統、水箱安防系統、水質監測系統、智能遠程控制系統等，為二次供水設備的智慧化管理提供支持。
值得關注的是，舜禹股份開發節能錯峰智慧供水系統，能夠從根本上解決用水高峰時段“搶水”問題，改善居民的用水體驗。節能錯峰智慧供水系統的另一大優勢還在于保證正常供水的同時，有效降低水廠運營壓力，節省能源資源，為國家“碳達峰、碳中和”目標提供有力支撐。
在污水處理領域，舜禹股份的污水處理設備適用于分散式污水處理，如美麗鄉村、居民小區、旅游風景區、高速公路服務區等市政管網難以鋪設的地區，根據不同地域的氣候條件和占地要求，可選擇性采用“地上式”或“地埋式”。
值得一提的是，舜禹股份污水處理設備采用模塊化設計，可復制性和推廣性強，通過填充不同工藝模塊，可達到不同的出水標準要求；同時，通過智能化裝配系統一鍵式聯動，操作簡便，可實現“U盤”式的即插即用。
在不斷豐富產品品類，滿足不同客戶的需求的同時，舜禹股份嚴把產品質量，并通過打造數字化車間提升產品市場競爭力。
目前，舜禹股份已建立了完善的生產管理和質量管理體系，產品質量可靠。在日常生產中，舜禹股份嚴格按照質量體系管理的要求，不斷完善產品的研發、生產、檢驗等流程，保證產品質量的穩定性。舜禹股份先后通過了ISO9001質量管理體系認證、ISO14001環境管理體系認證、ISO45001職業健康安全管理體系認證等。
與此同時，近年來舜禹股份不斷提高生產的自動化、數字化和精細化水平，打造先進的生產制造和集成能力，融合最新的自動化生產理念，打造數字化工廠，引入智能機器人葉輪激光焊接系統等先進的工藝技術和設備，提升產品品質、生產效率和生產制造能力。
2018年，舜禹股份的智能水處理自控泵車間被合肥市經濟和信息化委員會認定為“數字化車間”；2021年，舜禹股份的智能供水成套設備車間被安徽省經濟和信息化廳認定為安徽省數字化車間。
可見，經過多年發展，舜禹股份形成了二次供水和分散式污水處理的完整產品線，產品品類豐富，可滿足不同客戶的需求。同時，舜禹股份嚴把產品質量，并通過打造數字化車間提升產品市場競爭力。
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五、近三年研發投入CAGR達20.78%，核心技術產品頻獲重要獎項與認可
作為水務行業的國家高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業，國家級第三批服務型制造示范企業，國家級環保裝備制造業（污水治理）規范條件企業，舜禹股份堅持創新發展戰略，持續加碼研發投入，以保持技術的先進性和創新性。
據招股書，2020-2022年，舜禹股份研發投入分別為1,610.79萬元、2,139.27萬元、2,349.65萬元，年均復合增長率為20.78%。
在研發團隊建設方面，舜禹股份組建了一支結構合理、專業齊全、經驗豐富的研發技術團隊，專注于二次供水設備、污水處理設備生產工藝的改進、污水處理工藝技術的改進升級、智慧水務等方面的研究。
截至2022年12月31日，舜禹股份擁有研發與技術人員87人，占員工總數的14.55%。
在研發機構設置方面，舜禹股份研發技術中心被評定為“安徽省企業技術中心”、“合肥市工業設計中心”，同時獲批成立了“安徽省院士研究院”、“國家級博士后科研工作站”、“節能錯峰智慧供水系統技術研發中心”、“安徽省農村水環境治理與水資源利用工程實驗室”、“合肥市智能給水設備工程技術研究中心”。
憑借在水務行業的二次供水領域和污水處理領域的長期技術積累，舜禹股份形成了節能錯峰智慧供水技術、智慧水務物聯網組網技術、葉輪激光連續焊接技術、智能腔體分段式工位組合聯動技術、智能模塊化污水處理技術等八大具有先進性和創新性的核心技術，并將相關研發成果申請了知識產權保護。
截至2022年12月31日，舜禹股份已獲得發明專利16項，實用新型專利161項，軟件著作權85項。
值得關注的是，舜禹股份的核心技術產品獲得諸多重要獎項與認可。
在二次供水領域，舜禹股份自主研發的立式多級離心泵入選工信部《國家工業節能技術裝備推薦目錄（2020）》、《“能效之星”產品目錄（2020）》，入選《節能產品政府采購清單》；“箱式疊壓變頻供水設備”、“管網疊壓成套供水設備”、“多級離心泵”、“沖壓組合式焊接不銹鋼水箱”、“SYK-GW變頻控制柜”、“SY-BXDY便攜式臨時應急二次供水設備”曾被認定為安徽省新產品；“箱式疊壓變頻供水設備”被認定為“安徽工業精品”；節能錯峰智慧供水系統、箱式、管網疊壓（無負壓）成套變頻供水設備曾被中國工程建設標準化協會認定為工程建設推薦產品、綠色建筑節能推薦產品；舜禹股份“管網疊壓（無負壓）供水成套設備”、“箱式疊壓（無負壓）供水成套設備”通過住房和城鄉建設部科技與產業化發展中心科技成果評估，達到國內領先水平，并被列為2020年全國建設行業科技成果推廣項目；節能錯峰智慧供水系統技術入選安徽省經濟和信息化廳2022年全省工業領域節能環保“五個一百”推介目錄等多項榮譽。
在污水處理領域，舜禹股份“模塊化污水處理設備”入選住房和城鄉建設部科技和產業化發展中心《宜居型綠色農房建設先進適用技術與產品目錄（第一批）》；舜禹股份“智能
污水一體化處理設備”被評為安徽省首臺（套）重大技術裝備、榮獲2020年安徽省科學技術獎三等獎；舜禹股份自主研發的“SY-MCT一體化污水處理設備”被認定為安徽省新產品、安徽工業精品；“OMBR一體化污水處理回用裝置”被認定為安徽省新產品；舜禹股份“SY-PLUS-智能模塊化污水處理系統”入選安徽省科學技術廳《安徽省水污染防治技術指導目錄（2020年度）》、《安徽省農村生活污水處理先進適用技術目錄》、《西安市農村生活污水處理推薦工藝技術》、《山東省農村生活污水治理方式與技術匯編（第一批）》；舜禹股份100t/d智能模塊化生活污水處理設備示范工程入選《2020年重點環境保護實用技術及示范工程名錄》；舜禹股份SY-FAST-II-快速水處理系統入選安徽省經濟和信息化廳2021年全省工業領域節能環保“五個一百”推介目錄以及合肥市工業領域節能降碳節水環保技術、產品推薦目錄（2022年版）；舜禹股份于2022年1月入選安徽省首批新能源和節能環保重點培育企業名單等。
未來，舜禹股份將專注于為客戶提供二次供水業務的全生命周期服務及污水處理業務的解決方案綜合服務，致力于成為二次供水、污水處理、智慧水務的整體解決方案綜合服務商。
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